运输成本与煤价上涨挫伤电力股两公司

　　王斌

　　市场对于一季度电力股的业绩可能出现下降部分得到证实，今日披露的华能国际（600011.SH）和涪陵电力（600452.SH）的一季报预告显示，两家电力公司均预计一季度业绩较去年同期大幅下降。

　　华能国际今日披露的公告称，经其财务部测算，预计2008年一季度合并报表归属于公司股东的净利润将比去年同期下降50%以上，上年同期归属于华能国际股东的净利润为12.07亿元。

　　与此同时，截止到3月31日，根据华能国际初步统计，公司累计完成发电量461.03亿千瓦时，比去年同期增长18.62%。

　　此外，涪陵电力今日也公告称，经初步测算，预计2008年第一季度净利润亏损940万元，与2007年第一季度净利润947491.65元相比有大幅下降。

　　分析师认为，近期以来国内通胀压力凸显，燃煤价格的压力给电力行业的盈利带来了较小的发展空间，成本增速快于收入增速。而今年春节大雪，对电力行业生产也产生了一定的影响，雪灾恢复后尽管给电力行业提供了机遇，但是一季度业绩受到影响也在所难免。

　　昨日逆市涨停的九龙电力（600292.SH）此前曾公告表示，预计其2008年一季度净利润比上年同期下降超过50%，主要原因则是电力市场竞争激烈导致发电利用小时数下降，同时燃煤价格上涨、煤质下降导致发电成本大幅增加所致。

　　有券商研究员表示，九龙电力此前公告的业绩大幅下滑的原因，正是目前市场所担忧的可能给电力企业带来利润下降的主要原因。

　　公开资料显示，今年1至2月份电力行业的利润大幅下滑，下降同比高达55.9%。前2个月，电力行业实现利润95.4亿元，同比下降55.9%；其中火电、水电分别增长10.7%和9.7%，增幅同比减缓7.5和0.4个百分点。值得注意的是，今年前两个月，煤炭行业实现利润175亿元，同比增长66.8%。

　　上述研究员认为，2008年一季度电力行业在利用小时同比下滑、动力煤大幅上涨、运输费用大幅提高以及“煤电联动”尚未启动的情况下，大多数公司业绩可能出现下滑，甚至降幅会超出市场预期。但是年初的大雪对整个行业的影响可能有限，成本压力是导致电力企业利润大幅下滑的重要因素，其中就包括运输成本上升的压力。