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如何减低权证投资风险(图)

广发证券产品创新部

  清明假期前后,大市连升三个交易日,权证成交有所回升。但回顾今年一季度A股表现,沪综指反复下挫,第一季度累计下跌34%。在波动市况下,投资者应加倍留意及主动降低权证投资风险,并谨记以下权证投资要点。

  一是尽量选择距离到期日时间较长的权证。之前本栏提到,无论是认购权证还是认沽权证,权证的价格除包含内在值,还包含时间价值,而时间值会随着权证趋向到期日而下跌。一般而言,随着权证愈接近到期日,较为价外的权证变为价内的机会相对减少,时间值会缩小。
因此,距离到期日时间越短的权证的时间值流失越快,风险相对要高;反之,距离到期日时间越长的权证的时间值则越高,投资风险相对要低。具体买卖权证时,投资者应用如下法则:即使是做短时间投资,例如投资期限拟在一两个月,但选择的权证的剩余期限也应比投资期限长,可以是6个月或12个月才到期的,因为这些权证的时间值损耗的速度较慢,持有其沉没成本相对较低。而同样的投资情况下,如果买入两个月后到期的权证,时间值损耗很快,尤其是价外权证,风险也会较大。

  二是选择实际杠杆倍数较低的权证。权证的吸引之处是权证本身具有杠杆,可以将投资回报放大,投资者可以通过相关专业网站及时获得实际杠杆的数据。但实际杠杆愈高,风险亦相应增加。例如,按4月15日的收市价计算,深发SFC2提供约1.9倍的实际杠杆,表示正股深发展价格每上涨10%,投资权证的回报有机会达到19%。相反,如果正股下跌了10%,则该权证有机会下跌19%。事实上,从过往经验来看,当遇上大市或正股下跌时,实际杠杆较高的权证跌势可能较急,而这种情况并非每个投资者都能够应付。因此,面对大幅波动的市况,投资者选择实际杠杆较低的权证,有助于降低市况逆转所带来的风险,将风险控制在自己可承受范围之内,同时有机会在升浪来临时赚取预期升幅带来的利润。当然大前提是能在升浪来临前,多做功课和分析指标,找出具有上升潜力的正股,从而选择适合自己的权证。

  风险管理始终是投资最为关键的一环。目前市况反复,权证价格容易出现大涨大跌的情况,投资者如选择距离到期日时间较长及实际杠杆较低的权证,有助降低市况波动带来的风险。当然,同时也需密切留意市场变化及与投资权证相关的风险。(文章仅供参考,据此进行投资所造成的盈亏与此无关。)(您对本栏目有任何意见或建议,请发E-Mail至编辑邮箱cswarrants@126.com) 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:田瑛)

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