增幅不出预料 CPI“热度”对股市影响不大

　　16日，国家统计局公布了一季度的宏观经济数据指标，其中3月份CPI（消费价格指数）增长8.3%，一季度增长了8%。在CPI数据出台不久，央行即宣布提高存款准备金率0.5个百分点，这是年内第三次提高存款准备金率。至此，存款准备金率已达到16%。

　　多位专家在接受记者采访时表示，3月份CPI增长幅度并没有超出市场预期，包括再度提高存款准备金率在内。市场已经提前对这些利空进行了消化。

　　在数据公布当日，沪深两市都出现了小幅下挫。国信证券首席策略分析师汤小生对此的解释是，这与数据本身关联不是太大，股市下跌源于企业利润增幅回落比较大，石油、石化、电力等板块一季度数据不好，券商、保险投资收益也下降，几大权重板块都有风险。虽然很多公司一季报增幅很大，但权重股还是制约整个市场。

　　“一季度8%的CPI增幅早在预料之中。因为国家的调控政策需要一个过程，同时还有去年年底的翘尾、今年年初的雪灾等因素的影响。”银河证券首席经济学家左小蕾表示。

　　左小蕾预测，在目前较高的CPI上涨水平下，二季度的CPI合理涨幅也会在8%左右，今年的CPI涨幅也有可能会超过6%。但是与此同时，拉动中国经济的三驾马车不会有太大调整。预计今年中国经济的增幅依然会在10%至10.5%之间。相对于这个数字，全年6%左右的CPI增长率也不会令中国经济状况出现恶化。中国经济基本面没有太大变化，虽然有一些不确定因素存在，但是股市也不应该以"悲观中国经济"为借口大幅下调。

　　齐鲁证券研究所所长胡伟东表示，3月份CPI增长8.3%与之前的预期差不多。未来相信管理层将会继续加强宏观调控，但短期内加息的可能性应该不大。对股市而言，CPI“高烧”的影响其实并不大。

　　胡伟东认为，3月份CPI增长8.3%，虽然较2月份有所下降，但仍处于历史高位区。很难断言“拐点”是否已经来临。据齐鲁证券测算，4月份CPI或仍有创新高的可能。在这种背景下，未来的宏观调控可能将会继续加强。但从央行的角度来看，加息影响较大，所以短线通过调整利率进行调控的可能并不大，而会代之以其他的一些相应手段措施。

　　对大盘而言，由于市场对3月份CPI增幅早有预期，没有超出想象，所以对大盘的影响应该不大。但现在股市的问题不仅仅是个宏观调控的问题，所涉及的不确定性因素依然较多。

　　“出于对经济整体放缓的考虑，管理层似乎不敢加息。提高存款准备金率旨在控制流动性。这个手段相对温和。”天相投顾首席分析师仇彦英说。在对股市影响方面，仇彦英表示，提高存款准备金率对股市影响中性偏好。

　　在接受记者采访时，多数业内人士表示，尽管大盘目前已经进入了阶段性筑底时期，但是由于近期宏观调控压力仍未放松，外围市场仍未完全走稳，市场上仍然存在诸多不确定因素。在这种错综复杂的背景下，使得目前A股市场心态相当不稳，系统性风险依然存在，预计市场筑底的过程仍会比较复杂和曲折。