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交行研究报告指出:央行近期加息可能性不大

  交通银行研究部昨日(16日)发布的《2008年3月份物价数据点评》指出,目前物价上涨仍处高位,后续上涨压力增大,国内全面通货膨胀的压力在持续增强。但由于短期内资本流入中国的趋势非常明显等原因,央行在近期加息的可能性不大。


  2008年3月份CPI和PPI再次创下2004年11月份以来的近年新高。报告认为,PPI的快速上涨表明企业生产成本在持续上升,也肯定会传导到CPI,国内全面通货膨胀的压力在持续增强。国际粮价的上涨将会通过进出口贸易抬高相应价格,通过期货市场等渠道影响国内粮价,加大国内通货膨胀压力。报告预计,二季度CPI上涨幅度会有所回落,但全年物价上涨水平仍将保持在高位。

  但报告认为,考虑到国内外一系列因素的影响,央行在近期加息的可能性不大。首先,物价上涨幅度因为天气影响因素的消除而有所回落;其次,因为美联储的持续降息,中美利差已经倒挂近200个基点,而美联储还有进一步降息的可能,加息可能导致更多短期资本流入中国,增加人民币升值的压力;最后,一季度货币紧缩效果初显也将降低加息的可能性。

  报告预计未来货币政策仍以数量型工具为主,二季度法定存款准备金率还将可能再次提高1-2次,信贷政策将“有保有压”,注重结构调整。 (来源:中国证券报)
(责任编辑:王燕)

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