盐湖钾肥业绩大幅提升

　　Ｐｏｔａｓｈ公司网站4月16日公布消息，Ｃａｎｐｏｔｅｘ与中化化肥签订了2008年中国进口钾肥合同。公告称2008年中国从Ｃａｎｐｏｔｅｘ进口钾肥价格较2007年合同价提高400美元／吨。由于需求旺盛，从合同签订日到2008年底，Ｃａｎｐｏｔｅｘ仅能向中化化肥提供100万吨钾肥。

　　2007年国际钾肥离岸价格为180美元／吨左右，此次提价幅度达222％。假设海运价格为70－80美元／吨，那么2008年钾肥到岸价格应在650美元／吨左右；假设2008年美元兑人民币汇率均值为6．9，折合到岸均价在4450元／吨以上；进入流通领域后估计钾肥（氯化钾）价格将超过5000元／吨。

　　2008年年初以来，盐湖钾肥对钾肥出厂价进行了大幅度的调整，目前价格为3500－3700元／吨，但较之进口产品价格尚有较大的提价空间。据以往情形看，盐湖钾肥产品出厂价会根据进口产品价格及时调整，因此预计此次公司也必大幅提高氯化钾产品出厂价。

　　笔者假设公司2008年钾肥均价为4000元／吨，上调公司2008、2009年每股收益分别为4．28元和5．02元。根据Ｂｌｏｏｍｂｅｒｇ的数据显示，国际钾肥巨头Ｐｏｔａｓｈ公司2008年ＰＥ为25倍，Ｍｏｓａｉｃ公司为31倍。由于未来几年国际钾肥的供需情况仍将偏紧，钾肥价格有望稳中上升；另外，公司钾肥品种的稀缺性，决定其具有较强的抗周期性和抗风险能力，暂维持公司“增持”投资评级。

　　风险方面，目前国内各种化肥产品的价格处于历史高位，如果农民在农业生产中选择少施化肥，则化肥企业也将面临一定的销售风险。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。