曹凤岐：稳定市场要有应急措施 需要明确信号

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　　“现在市场是有危机的”

　　“现在市场的危机会把股权按分置改革的成果都会付之东流   把市场搞坏了搞死了就是危机  有这种危机就得救市”

　　“不救市的人 别拿成熟的美国市场比中国的新兴市场”

　　“不救市打击投资者信心”

　　“稳定市场要有应急措施  需要市场给一个明确信号”

　　“降印花税不在起不起作用  而在于它是政策信号”

　　北京大学中国证券研究中心主任曹凤岐：第二个观点，从目前来看，要不要救市？我被打成救市派，我觉得政府应该出台救市政策，应该拿钱来支持。

　　要不要救市？现在两派争论，有一派坚决反对救市，第一是认为没有危机，为何救市？第二，我们搞了那么多年的政策，为什么还要搞政策？为什么不让市场化？让市场来自己解决问题？这里面就提出一个非常重要的问题，现在有没有危机？现在股市是有危机的，这个危机不仅仅让投资者都亏掉，而且血本无归。

　　我们投资股市无非是想赚点钱，当然在客观上我们支援企业改革、支援国家建设，但是也不能让老百姓白做贡献。这个市场危机在什么地方呢？不仅仅是融资市场，首先是投资的市场。没有投资者进行投资，融什么资？大家都不玩了，企业怎么发股票，怎么做公司，这涉及到企业改革的问题。

　　今年银行紧缩，整个社会的流动性过剩，实际上企业就可能流动过剩。企业想从资本市场上拿点钱，现在拿不到了，为什么呢？再融资一弄股市就下来了。大小非减税下调了，IPO也不能进行，把这个市场再搞坏了，我们又宏观紧缩，中国的经济会怎么样？这不是危机吗？而且股权分置改革的成果都付之东流了。

　　那么有人说，那就不市场化，关键问题是市场化要有一个过程。中国搞了那么多年政策市了，到现在还没有搞过政策市的藩篱，市场能不能救吗？完全靠无形的手来做，我们有形的手干什么去了？当然是可以自救了。即使在发达国家、发达市场政府也要出手的，美国911以后出了很多政策来振兴华尔街。美国这次次贷危机低于18%就注入资金了，这不是市场经济国家吗？香港在东南亚危机的时候不也出手了吗？所以不要用这些说事，要针对现实。

　　大家提了几条现实建议，比如降印花税的问题，降低印花税有人说不能降，坚决反对。说降了也白降，历史上降了也没有起作用。并不在于它起不起更多长远的作用，在目前来说它就是一个政策信号。现在市场很低迷，交易成本又很高，在这个时候我们应该出台政策，其中我认为降低印花税是一个最直接的政策。譬如去年530提高印花税。现在给出一个政策，不是说给了就可以了，但是至少给大家一个稳定信心的政策。

　　327的时候我和纪鹏在搜狐做了一次，当时我讲，3500点的时候出手是最合适的，因此3500点没有出手，到了现在出手就不容易了，这回得出组合拳了。昨天证监会出了一个大小非的规定，1%场外交易，交易系统，减少二级市场的压力。实际这也是一个政策信号，大小非实际的减持压力并不是想象的那么大。然后对再融资再进行一些规定和限制，不能狮子大开口，向市场拿钱，在市场弱势的情况下我们再做。

　　出组合拳，先把市场稳定下来，把信心弄上来再说。现在救市就困难多了，我们说3500点救市，那时候大家信心还有一些，3500点怎么看？是牛市还是熊市？我说不是牛市也不是熊市，3500点可能是一个心理线，如果跌到3500点以下就很难做了，因为散户割肉跑的事情就太多了。所以目前应该出组合拳了，昨天晚上我也发表了一些看法，证监会做得也还是对的，但是证监会仅仅从他的范围来说，印花税他管不了，所以要大家都来，救市不是反政府的事，应该说包括机构投资者，包括散户，我们都要来救市，这样才可以达到效果。

　　所以我现在公开提出来，因为有危机，所以要救市。