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中瑞金融:价格波动机制探索

  随机漫步理论问世以来受到了各种各样的投资者的批评同时也得到了更多的交易者的接受并且实际运用,那么到底市场是不是随机漫步的呢?趋势理论的接受者为什么又有这么多呢?市场本身的走势究竟又是如何展开的呢?

  知己知彼百战不殆,我们每天都在市场中杀伐四方,如果自己的战场都不熟悉,如果说市场本身的一些习性都没有了解的话我估计不管是谁最终都会留下遗憾在这个充满冒险和乐趣的战争乐园里面。

大家可以看看国内主要期货经纪席位的变动性,中粮集团期下的期货公司基本上都是在豆子产品,长城伟业则是在白糖期货,金瑞期货则是在铜,而这三家公司都是对本身所在的产品的现货背景非常强劲。除此以外他们对市场本身的价格波动更是非常在行,基本上都能够在日内盘中也获得不错的利益。而看日内盘的操作者,他们基本上都是独立的占据某一个品种,很少在各个品种上全线出击,只是去赚取自己能够赚到的钱,而在行情火暴的时候大多又可以获得超额收益,其实上述公司都是以实业的心态去做期货了,所以长久下来,复利效应非常惊人,慢慢的也就自然的成为了市场中的老大。持仓变化的跟踪有了两年时间了,发现误入的各种机构最终都被他们吞掉了。战略性的投资一定只能做自己最熟悉的品种

  对于价格波动性质分析,事实上是技术分析的一种,单个品种的价格属性需要长时间的积累才可以得以升华,比如白糖行情往往来的非常突然,比如强麦每年拉一波以后最终都要回到原有空间,又比如橡胶日内波动才是行情的最终奥议,又比如玉米自上市以来就是连续的走牛特征,是习惯牛市操作风格的操作者的最好选择。各个品种有各种不同的操作方法,但是他们却都有更多的相似性只是这种相似中又都蕴涵了各自的独特习性而已。

  波动共性的阐述:日内并不随几波动,长远趋势可以感知但不能精细预测。

  价格并不是日内随机波动的而是随着价格的变化充满着实际的价格跌代机制,也就是竞价机制,当更多的力量往某一个方向运动的时候,又会通过价格传导机制引起更多的竞价行为从而导致价格往某一个方向运动,这就是短线价格波动得以形成的内在机制,但是我们要注意的是当价格的连续竞争过程中在某些关键的点位或者由于某些外在力量的推动导致价格在这些价格位置原有的竞价力量不足以促使价格继续前进,而被相反的竞价力量打败,促使价格往反方向运动。

  需要注意的是价格方向的变化,都是通过内在竞价的方式得以实现,而促使这种竞价方式得以成功的原因则是两个方面的一种是内在机制,另一种就是外在原因。内在机制是由于价格本身的运动消耗了过多的能量使原有的价格主导方不能继续推动价格发展,也就是内熵过大所导致。而外在力量的发生则是由于外部负面信息(比如说基本面信息、宏观信息)导致总熵加大而不足以推动价格继续前进。

  当然一般来说外部信息都是继续促使竞价往同一个方向继续前进,保持总熵处在较小的位置。所以这也就是为什么很多信息出台以后都是加速原有行情发展的势头,而是很少有能够反转的信息出现。这也是为什么趋势往往都是不可抵抗的是长期发展的,是不容易改变的重要原因。同时之所以说价格的随机波动,主要的原因就是在一分钟图表里面经常性的出现单边推动价格的竞价力量会经常性的休息转换,一般来说只要分时走势图表达到竞价方的目标要求,也就是突破了时间层级的限制,竞价方就会任由价格发生自发性的运动,事实上这种自发性的运动在很多时间里面看似杂乱无章,而实际上在高级时间层级的视野中却是有序和符合规则的。突变导致了价格的假象无序运行,但却导致了更高层次的有序运动。如果在竞价和突变的角度来观察行情则行情基本上是有序的,根本就不是杂乱无章的,更不是随机漫步的。当然当行情处在盘整阶段的时候,由于竞价力量不足以打开压力区间,所以往往价格就在区间里面波动,这个时候也实现的是混沌的走势,但是如果把时间层级调得更细一点却又可以发现连续价格同向波动。

  再说一下长远趋势的可预测性,上面我们通过竞价的方式和内外信息的作用以及能量变量熵值的作用说明了行情的变动本质。长远来说由于外部信息经常性的是偏向于保持总墒保持低位,促进价格往原有方向前进,所以才导致了趋势的存在,也就是说在很多情况下我们都可以假定行情将会往原有方向继续前进,但是当行情的外在环境和内在能量发生变化的时候特别是在某些关键会议新闻发布和价格点位发布的时候,就有可能导致价格出现趋势逆转。而有些信息是不可测量和预测的,有个时候价格甚至出现急剧性的反转。所以个人觉得从长远的角度来说我们可以模糊的感知未来价格的方向,但是精确点位和反转时间是不可能精确预测的。就算是著名的预测理论波浪理论最精华的也是结构,价格走势图的结构变化方式五上三下的模式。整个理论也就三个基本的准则是确定的,第二浪不超过第一浪底,第三浪不会是最短的,第四浪不能低于第一浪高。可以看出来并没有任何的精细预测,就算是长远的预测大家也只能是通过结构和基本原则来确定行情的方向,而不是精确的预测。所以长远趋势是可以感知的但是却不可能做到精确,而且这种长远的预测要做到随时的休正。就算是波浪理论的结构也是事后确定和可以改变的。

  市场并不是随机波动的,固然也会有趋势的产生,但是我们却只能模糊的感知到趋势的方向,根本就不可能看预测到价格的具体点位,当然我们偶尔也是可以得到的。竞价机制促使了趋势的产生,而外在信息则导致了趋势的可能性的突然反转,外在信息和内在竞价能量的共同驱使又使得价格有了长期同一方向运行的可能性。未知和可知在不断的博弈,而能有效的把握好这种发展变化的东西只有一个那就是人类的灵活性和原则性的有效结合。想要和市场共舞你有了灵活性吗?又或者最基础的原则性你都还没有就已经来到了不确定的市场搏杀了。原则性和灵活性的结合,实在是玄妙啊,这种境界的追求让有限的高级玩家在不断的迫近中感受生命的升华。

  中瑞金融信息研究中心

  贺赞晖

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(责任编辑:陈晓芬)

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