下调印花税有利于提升投资者信心

　　经国务院批准，从4月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由3‰降至1‰。这是继去年“5?30”上调印花税税率后，中国又一次对该税率进行大的调整。

　　记者在第一时间采访了一些业内专家和市场人士，就国务院下调证券印花税的积极意义、短期市场影响等问题进行了采访。

　　有利于稳定政策预期提高投资者信心

　　接受采访的专家、学者和市场人士一致认为，下调印花税再次表明了政府大力发展资本市场的态度，对于稳定市场政策预期，提升投资者信心具有极为积极的意义。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求教授表示，下调证券交易印花税与周一证监会发布的大小非解禁指导意见一起构成了新时期中国资本市场发展的新的平台，对未来资本市场发展的意义不可估量。

　　吴晓求表示，最近出台的这两项措施都是业界强烈呼吁的，反映了决策层能够真正考虑市场的呼声和市场的发展，站在金融体系改革大局看待资本市场的发展；表明决策层能够从中国资本市场的实际和未来发展战略出发，制定我国资本市场发展的政策，标志着对资本市场的理解也进一步升华，对资本市场的认识回到了正确的轨道，资本市场终于迎来了应该有的环境。

　　复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授首先肯定了印花税下调的积极意义。他表示，2007年一年印花税征收2005亿元，上市公司一年的分红还不到1900亿元。当投资者交税比分红收益还要高的时候，股市无疑成为了赌场。这一次下调印花税使得不合理的赋税制度得到纠正。

　　谢百三表示，一个星期连续出台两项政策措施，虽然针对大小非解禁的制度措施仍然存在漏洞，还是没有解决大小非解禁的根本问题，但至少表明一种政策态度。同时此次印花税下调的幅度还比较大，再次表明了政府及各部委搞好中国股市的态度和决心，下调印花税应该说是实质性利多，减少了投资者的交易成本。

　　对短期市场走势将产生积极影响

　　信达证券研发中心总经理吕立新表示，下调印花税并不能称之为“救市”，是一种正常的制度安排，但对目前积弱的市场仍是一个特大的利好，向市场发出了更为强烈的信号。而决策层先出台政策规范大小非解禁，再下调印花税政策，政策的力度一步一步加大。

　　之前市场最为恐慌的事情，一是大小非解禁的压力，二是预期不明朗。现在看来，虽然大小非解禁的压力仍然存在，但一定程度上会有所缓解，而政策方面已经明朗。

　　太平洋证券研究所总经理郭士英也认为，此次印花税下调时机很好，而且下调到1‰比单边征收还要优惠，反映了政府对市场稳定的重视，有效地降低了目前市场中最不合理的因素。

　　长城证券所长向威达认为，印花税下调之后，短线不好说，估计仍然会有震荡，明天的大盘估计会高开，但是能不能高走有待观察。但从技术层面上讲，市场已经存在了强烈的反弹需求，况且现在中国经济和上市公司的盈利能力都还不错。

　　首都经贸大学金融学院副院长谢太峰教授则表示，下调印花税对市场的积极影响主要表现在心理层面上，事实上对股市走势所起的调节作用是很有限的。最主要是反映政府坚定发展资本市场的态度，恢复投资者信心。印花税只是影响市场和投资者心理的一种因素，短期看对市场可能会起到积极的作用，长期看股市有自己的运行规律，投资者仍应注重价值投资理念，选择有投资价值的个股进行投资。

　　恢复牛市还需政策进一步配合

　　很多专家和市场人士表示，印花税并不能称之为“救市”，而是恢复其本来面目。下调印花税对当前市场肯定是一大利好，但是股市要想真正摆脱目前的弱市格局，从根本上向好，还需要多项措施配合。

　　中央财经大学证券期货研究所所长贺强指出，降印花税不是短期救市，而是降低了交易风险，提高了交易效率，会提高资本市场投资分红比例。对股市中长期的发展有积极作用，短期来看，是实质利好。但单一政策的效果是有限的，需要后续配套措施。

　　谢百三教授表示，目前引发股市大调整的两大因素：从紧货币政策虽主要是针对通货膨胀，但在宏观经济层面没有发生改变以前，对股市还是存在一定的压力；而大小非问题并没有得到完全解决。在这两个问题没有解决之前，下调印花税对股市的下跌形成一定的缓冲和阻碍作用，但股市能否就此熊转牛，还需要看这两个问题如何解决，希望在下调印花税后，能够继续出台一系列具体的配套措施。