印花税下调 抄底良机已至首选金融股

　　久逢干旱，终遇甘露。市场呼吁许久的印花税下调终成现实。分析师普遍将印花税下调这一消息看作是强烈的救市信号，他们一致认为，“抄底”良机已经到来，中级反弹即将展开，而金融股或将成为反弹的“先行军”。

　　保守看高至3600点以上

　　“终于等来了！这一天让我们等得好辛苦。

”从央视《新闻联播》上听闻这一振奋人心的消息后，股民吴力激动不已。激动狂喜过后，他仍有些许不安，“这到底是像上周日出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（下称《指导意见》）一样，只是给了大资金拉高出货的又一次机会，还是新一轮中级反弹的开始？”

　　“此番下调印花税时机选择得很好，不会出现大资金借利好出货的局面，一轮中级反弹即将展开。”诸多券商研究员就此达成一致共识。

　　“如今本身已呈现出技术性反弹需求，再配合上一定的政策性保护，将恰到好处地起到助涨作用。”上海证券研究员蔡钧毅也许没有想到，昨日下午他还在期待的政策利好，晚上就已然变成了现实。印花税下调使他更加坚定看好市场未来走势，“周一市场盘中瞬间击破3000点，随即又被拉起，后两天的上涨足以看出市场明显有资金在试图护盘，市场无须担心资金借机出货。”

　　同样，对于印花税出台时机的选择，平安证券研究员罗晓鸣也给予肯定，“如果这一政策是在前期单边下挫的行情中推出，的确很容易引发借利好出货。”但是，通过对《指导意见》出台后本周前三个交易日市场表现的观察来看，“明日高开绝对不会像周一那样低走。”罗晓鸣坚定地认为，“大资金出于踏空的担忧，也不敢做空。就此一轮中级反弹即将展开，短期保守看高至3600点以上。”

　　从技术上、基本面以及市场信心恢复三个角度综合分析，南京证券策略研究员周旭更是明确指出，“目前已然具备中级反弹的所有条件，印花税的下调更像导火索，中级反弹一触即发。”

　　从技术上而言，半年间股指经历51%的下调，给接下来的上涨挪出了很大的空间；基本面上，宏观经济并没有想象中那么差，从一季度公布的宏观数据显示，GDP仍保持10.5%的增长率；印花税的适时下调，体现出的政策信号已很清晰，对于挽救市场信心起到了极大的提振作用。

　　　金融股引领中期反弹

　　“此次中级反弹和前面的中级调整是属于一个级别的。”罗晓鸣言语中的“一个级别”意味着，接下来的上涨和前期的下跌一样，各个超跌板块都将有机会，只是谁将领涨的问题。

　　“必然是率先下跌的板块首先企稳。”按照罗晓鸣的分析，这个“先行军”非以银行股为首的金融板块莫属。

　　罗晓鸣的观点得到诸多券商研究员的认同。

　　在大金融板块中，蔡钧毅一直看好银行股，“寻找不确定性中的确定性”是他青睐银行股的首要因素。的确，在2008年整个宏观经济放缓的预期下，银行股的业绩增长相对确定。以招商银行(600036行情,股吧)（600036）为例，其首季156.66%的净利增长亮丽季报，大大提振了市场对整个银行业的信心。

　　“有基本面支撑的个股必然是市场下阶段追捧的对象。”这是周旭看好银行股最重要的原因。在他看来，相比其他诸多板块，受制于宏观调控的压力以及经济增速放缓的预期，银行股无疑是受影响最小的“避风港”。

　　从近期银行股表现而言，该板块确已初露“领涨”锋芒。大盘反弹三日以来，银行板块涨幅高达10.7%，远超同期上证指数5.6%的涨幅。“更何况，在前期银行股的调整中，该板块龙头股的代表???工商银行(601398行情,股吧)（601398）和招商银行在二次探底的过程中，并没有再创新低。”在周旭看来，这些都是银行股强势的最好体现。

　　　资源类股机会突显

　　除了金融股以外，东方证券股票策略师邓宏光还看好资源类个股，如钢铁、煤炭以及有色金属板块。

　　受限于铁矿石价格的上涨，周期性较强的钢铁行业，其业绩曾一度遭市场争论。不过，就目前已公布的数据来看，情况并非想象中那么悲观。

　　“一季度国内生产总值和固定资产投资数据向好，表明钢铁需求有望保持高位。同时钢铁产能增速出现大幅下降态势，2008年钢铁行业总体呈现供不应求格局。”中原证券行业研究员胡皓给予该板块“优大于市”的投资评级。

　　考虑到北京奥运会对空气质量要求、淘汰落后产能等因素影响，胡皓预计，二、三季度部分小钢厂将遭遇限电，钢材资源紧缺情况进一步加剧。在供不应求状态下，钢价有望上涨。

　　此外，经历前期大幅下挫，目前钢铁股2008年动态市盈率已经在10倍左右，在胡皓看来，已经具备较高的估值安全。

　　“不过，这一切都基于业绩支撑。”就此，蔡钧毅特别强调，有色金属板块中，他更看好铜、铝和黄金三个有基本面支撑的子行业的投资机会。

　　长城证券策略研究员高凌智更是明确，随着估值水平的回落企稳，前期主题投资的主线必将发生新变化，“确定性成长公司是配置首选。”除了看好煤炭板块外，他还建议关注消费类（高端食品饮料、医药、商业、旅游传媒）。此外，政府直接投资或引导投资来提升产业升级的行业中具有刚性投资机会的板块，如铁路建设、电网改造、新能源、新材料行业等也为他所看好。

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