中国远洋：运价锁定业绩增长

　　中国远洋（601919）昨日公布了亮丽的年报。由于BDI指数的相对高位运行，公司2008年业绩将继续实现稳定增长。

　　去年业绩符合预期

　　中国远洋（601919）公布合并干散货业务后的2007年年度报告显示，受益于火暴的干散货行情，2007年公司实现营业收入938.79亿元，同比增长47.3%；实现归属于上市公司股东的净利润190.85亿元，同比增长152.01％；每股收益2.05元。

　　2007年，波罗的海综合运价指数BDI日均7069点，同比大幅上升122%。同时，我国沿海煤炭运输需求持续快速增长，沿海散货综合运价指数均值同比上升25.8%。

　　受益于整个航运市场的火爆，公司码头和集装箱业务等平稳增长。而中远集团的油轮运输业务并没有装入上市公司，因此油轮业务整个行业的不景气并没有影响到中国远洋的业绩。

　　运价锁定保证利润

　　国泰君安分析师孙利萍判断，2008年一季度公司的业绩可能在每股收益6毛左右，预计2008年每股收益2.50元左右。

　　孙利萍认为，值得关注的是公司年报提及的运价锁定。公司年报显示，公司对COA合同、现货运输、程租、期租、长租、短租进行科学匹配。按2007年12月31日时点统计，公司已将2008年54%的营运天收入锁定，各船型锁定的平均期租水平均高于各自2007年全年实现平均水平，平均涨幅约1/3。

　　分析师们并不太看好2008年的集装箱市场，美国次级债危机影响到全球进出口贸易。因此对新兴市场的拓展，将成为公司保持集装箱业务增长的重要来源。公司表示将凭借本土优势，继续加大内贸航线运力投放，不断扩大来自此业务的利润贡献。同时，公司将抓住自欧美进口明显上升的机遇，大力揽取回程货，改善货流不平衡的情况，力争实现回程货物运输的价升量增。预计2008年本集团完成集装箱货运量600万TEU。

　　国际油价的不断攀升，让船东们的成本支出不断上升，特别是船用燃油早就实现了完全的市场化运作，与国际市场油价息息相关，因此中国远洋对油价上涨的成本控制，直接影响到公司业绩。

　　公司表示，面对油价上涨的趋势，努力控制燃油成本。中远集运计划在维持各航线原有服务的基础上，降低船队平均运营速度10%，此举将进一步减少船舶油耗及排放。同时，公司继续利用各种传统手段节能，包括船舶技术节能、燃油期货、合理安排加油港等。

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