南京银行：业绩大增 有望持续反弹

机构：重庆东金
管理层宣布降低证券交易印花税的消息是市场期待已久的利好，虽然由于此前多次反弹失利的前车之鉴令大盘出现较大波动，但通过盘中震荡清洗浮筹之后今天大盘还是放量大涨。由于个股全面连续上涨的可能性不大，大盘在周五很可能冲高回落。

个股方面部分超跌并具估值优势的品种还有可能继续走强，近期金融银行类指标股继续走强成为反弹的主线热点。由于降低印花税令交投活跃，券商和参股券商概念股表现极为强劲，而为券商提供配套服务的银行股也持续走强，从基本面来看，近期不少金融股公告大幅预增，预计其热点效应将延续。尤其是去年发行上市的城市商业银行，目前处于上市以来的底部区域，而从近期的公告来看，由于它们经营有方，新股发行并未稀释利润，反而因募集资金充实资本快速发展，建议投资者关注城市商业银行第一股601009南京银行。

南京银行（601009）：公司是我国城市商业银行的领先者，立足于服务南京城市居民及优质的中小企业。公司所在南京地区不仅是江苏省的政治经济文化中心，经济总量位居各省会城市前列，也是长江三角洲地区仅次于上海的区域性金融中心，金融资源丰富，为公司的未来发展提供了极为有利的先天条件。在近日举行的长三角中小金融机构互利合作圆桌对话会议上，沪苏浙三地14家城商行共同签署了战略合作协议，南京银行不仅在南京地区竞争优势突出，而且公司已获准设立异地分行，2007年2月10日，南京银行泰州分行正式开业，已开始贡献利润，07年12月和本月中旬，公司上海分行和无锡分行也正式获准筹建，显然公司将是长三角中小金融机构战略合作的主要受益者。

公司还积极拓展传统业务之外的新业务，债券业务是公司的优势之一。公司是首批进入全国银行间债券市场的城市商业银行之一，也是最早成为一级交易商的城市商业银行之一，债券业务量跃居南京地区银行同业首位。由于公司已建立起以债券投资为核心竞争力的特色资金业务，为未来中间业务发展、产品创新、寻找战略合作伙伴搭建良好的平台，拥有稳定的大客户资源也为公司在融资融券等金融创新业务中抢得先机创造条件。

最新年报显示，在2007年，公司全面推进“三大战略”，坚持深化改革、加快发展，各项业务取得了长足进步。公司积极调整资产结构，资产规模保持持续、稳定的增长，盈利水平也稳步提高。与此同时，公司加强风险控制，使得不良贷款比例出现下降。面对宏调不断加强、直接融资快速发展、流动性过剩等不利因素，公司积极采取措施，通过进一步完善信贷政策，加强产业政策和行业研究，改善信贷投向，对风险较高的客户逐步退出；大力发展中小企业贷款，优化贷款结构，2007年度公司中小企业贷款余额204.37亿元，增长36.36%，在各项贷款中占比高达66.72%。多元化、灵活的经营模式有利于公司盈利的增长。上周公司公告预计2008年第一季度净利润较去年同期增长170%以上，这充分表明公司的业绩增长高于股本扩张速度，去年首发募集资金投入使用将使公司步入高成长周期。该股近期在14元附近反复震荡筑底之后连续放量上扬向上突破，后市有望持续反弹，可重点关注。

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