银华投资：为基金的投资行为说上两句

机构：银华投资
虽然是痛恨前期基金的不作为，甚至是故意砸盘，但还是被“救火队长”王岐山副总理的一句“基金也要讲政治”给雷到了。自从主管经济的新任国务院副总理王岐山到证监会去转了转后，的确给市场带来了一股春风，股市也止住了不断下滑的势头，还可喜地出现了“井喷”走势。

但用一句“基金也要讲政治”来要求各大基金在现时情况下，不能做出危害股市稳定的投资决策，这似乎就有点违背市场规率了。

基金只是这次抛售大军中的一员，他们不抛并不代表其他人也会认同，如果其为了“稳定”而持股不售，那么股价的下跌也将影响基民的利益。他们是对股市负责了，但却对基民失信了。同时，看多与看空是一种市场博弈，如果硬要看空者坚守阵地，那么到头来不是死得很惨？再有，市场本身就充满了尔虞我诈，不能彻查真相者当然只有成为牺牲品。基金也是这个市场中的一员，那么他当然也应遵循市场规则。虽然有时我们也对基金的非理性行为感到愤怒与震惊，但这也算是一种市场形为，基金也会为其所进行的操作负责。所以，基金的操作就该是市场化的，而不能为了“稳定”而“稳定”。

如果非要为市场增加一个稳定机制，那么效仿香港设立平准基金，那道是一个不错的主意。想当年，香港政府为了对付“金融风暴”，不正是组建了平准基金吗，其在市场大量买入的行为给了投资人最好的信心支持，此后在“金融风暴”结束的若干年后才逐渐退出。“金融风暴”一役，让平准基金一战成名，不仅稳定了金融市场，最后还盈利收场，来了个皆大欢喜。如果我们也能搞个平准基金，在这种非理性时期出工出力，那么不仅可以正确引导股民的投资行为，还可以减少政策干预，那是何其美哉！

每个人对市场的判断都是不一样的，没有分歧那就没有波动。有人正是利用市场的恐慌才能拣到金子，就如罗杰斯就敢于在这种非理性下跌中发现机会并坚定买进；当然也有认为现在仍是高估阶段，于是有了不断的抛售出现。所以，正是有了分歧，才有了侯宁、水皮之流的“口水仗”，股票的定位并不是靠信念的支撑，而是多空分析、行动的结果。如果认为低了，那就该买入并持有；如果认为高了，那么离场也就是正确的做法。

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