中金公司：新兴市场通货膨胀的成因与对策

　　房地产行业08年1季度回顾：五一商品房成交量解读

　　五一期间商品房成交量与市场预期不符，预计成交量将在五、六月份逐步放大，股票选择上半年重个股，下半年重行业。经过前期调整，地产板块估值水平目前处于国际市场的偏低端。总的来看，A股估值水平更具吸引力。A股地产公司08、09年预测市盈率分别为18.7倍和13.8倍，对09年净资产值折让约11%，估值水平比H股溢价约10%。08年一季度供求矛盾呈缓解态势，房价涨幅

　　趋缓，先行指标意味着未来供给有望加快，资金压力大。

　　华发股份(600325/20.63元)华发股份配股方案点评：维持推荐

　　公司拟以10配3的方案融资约25.6亿元。配股方案的出台有利于公司的长期发展：资本结构改善及项目开发和盈利释放加快。分别上调08、09年盈利预测至每股收益1.00、1.30元。公司目前股价对应08、09年市盈率分别为20.6、15.9倍，对09年净资产值折让5%。维持“推荐”投资评级。

　　新兴市场通货膨胀的成因与对策：跨国面板回归分析

　　通货膨胀的攀升已在全球范围蔓延，尤其是发展中国家。许多新兴经济体通过调整利率和汇率以抵御通胀。由于中国大量进口大宗商品，因此中国通胀大部分是输入型；其次，大宗商品的上涨限制了中国的经济增速；再次，人民币汇率将持续升值，以减轻通胀压力。此外，在可预见的未来，中国可能进一步补贴能源和粮食。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。