国际油价连创新高 航空股全线尽墨跌跌不休

　　国际原油价格连续两天大幅攀升，在首次突破120美元之后，6日继续勇创新高。受此冲击，五大航空股今日全线重挫，平均跌幅达6.8%。而纵观今年以来的走势，几乎是国际油价一“发烧”，航空股便“冷颤”连连。

　　航空股连续两日集体重挫

　　受供应忧虑、美元走软以及地缘政治不稳定等因素的影响，国际原油价格延续周一上升趋势，再创新高。纽约市场原油价格6日收盘勇破121美元，盘中创下每桶122.73美元的历史纪录。受此冲击，五大航空股今日再度集体下挫。

　　今日，五大航空股均低开低走，南方航空（600029）收市报12.13元，跌幅达7.97%。中国国航（601111）收于14.27元，下跌7.7%。海南航空（600221）、上海航空（600591）、东方航空（600115）的跌幅分别为7.38%、5.47%和5.31%，平均跌幅达6.8%，领跌大盘。

　　昨日，受国际油价攀新高的影响，五大航空股已遭一轮重挫，中国国航收盘跌幅达5.21%，海南航空跌5.45%，南方航空跌5.32%，上海航空跌5.08%，东方航空跌4.16%。而昨日上证综指微跌0.73%。

　　国际油价冲高带动航空股跌跌不休

　　2008年国际油价保持高位运行，并不断刷新历史纪录。作为用油大户，航空行业对此反应敏感，纵观今年以来的走势，几乎是油价一上调，航空股便全线尽墨。

　　1月2日，国际原油价格首度破百，次日，航空股即打破之前涨势，集体下挫，其中东方航空、南方航空跌幅均超过3%。

　　2月19日，因担心欧佩克可能减产，国际油价第二次冲破百元大关，2月21日达到每桶101.27美元。2月20日开始，中国国航、东方航空、海南航空均连续四日下挫，中国国航四天累计跌幅达20.46%。

　　3月11日，纽约商品交易所4月原油期货结算价收盘创出109.92美元新高，盘中一度突破110美元至110.2美元。次日起，航空股跌跌不休，连续五个交易日大幅下挫。3月13日，南方航空、上海航空和海南航空一度封于跌停，东方航空、中国国航也一度接近跌停价。3月12日至3月18日，南方航空累计跌幅达32.61%，东方航空、中国国航、海南航空、上海航空也累计分别下跌27.91%、25.39%、24.9%以及24.52%。同期上证综指累计下跌11.93%，航空股走势远远弱于大盘。

　　4月11日，国际油价收盘站上110美元，4月18日，国际油价首触115美元，引发航空股超过一周的暴跌。4月21日，五大航空股纷纷创出低点，中国国航下探低点11.2元，南方航空亦创出9.24元的低价。

　　油价预期上涨 成本压力如何化解

　　据中方信富有关统计数据，燃油成本占航空公司总成本的25-30%，因此油价将是影响公司业绩和投资决策的关键因素。一般来说，航油平均价格每变动1%，将会对航空公司的业绩影响为0.006-0.007元，航油的上涨将会对公司业绩造成很大的压力。

　　申银万国关于南方航空的一份研究报告显示，国内油价上调将对08年公司主业盈利产生较大压力。目前国际和国内的航空煤油含税价价差已经超过1800元/吨，国内航空煤油上调预期增加。国内油价上调后，公司会通过燃油附加费或提高有效票价水平转嫁部分成本压力。

　　有分析人士认为，国际油价上涨是航空股大跌的主要原因，航油价格的每一次上涨都将对航空业形成巨大冲击。尽管航空公司可以通过调整燃油附加费、提高机票价格来抵消部分负面影响，但难以消除全部成本压力。

　　随着夏季的到来，二季度国际油价预期仍将继续上涨。长江证券的一份报告则指出，国际油价上涨对全球经济的影响趋于减弱，航空需求仍具有相当坚实的支撑。燃油附加覆盖大部分油价影响，国家在管制同时也给予航空业相当的补助和扶持。再加上航空业对高油价的适应能力在逐步增强，我国航空业燃油成本吨公里油耗呈逐年略降的趋势，一片阴霾之中仍有若干亮色。