缺口支撑有力 短调必将受限

　　⊙北京首证

　　继一颗标准的阴十字星之后，昨日两市惯性低开后均冲高遇阻并深幅回调，不仅确认了星线的短线转折意义，而且市场还出现了全线普跌的不良局面，5日均线再度失守也增加了弱势整理的可能，但近日回探的空间势必会受限于巨大的缺口，下调速度很可能也会逐渐减缓。

　　缺口之大罕见 支撑力度强劲

　　经过长时间的持续调整后，两市受利好刺激于4月24日出现“井喷”行情，日线图上由此还形成了一个非常罕见的巨大的上升缺口。该缺口既带有明确的政策信号，本身的技术意义也非常明显，短期反复过程中完全封闭的可能微乎其微。仅以缺口而言，沪深大盘的裂口分别长达165点和751点之多，幅度约为5％和6％，同时还上破了中期压力线和5周均线，而沪市的13日均线则金叉21日均线于缺口的上沿附近，这在很大程度上就会大大抑制近日的回探。退一步说，即使大盘继续下探即部分填补缺口，那么，作为缺口中心地带，3380点和12170点一线极可能也会成为短线反复的终结者。

　　量能快速增加 反弹有望延续

　　统计可发现，在2月22日至4月22日的44个交易日里，两市累积成交额约为55765亿元，而随后9天则成交了约18080亿元，其中缺口上方的成交额为16855亿元左右，略多于此前下调的三成，这就意味着近日回升过程中的量能并未达到通常情况下的警戒水平，两市再一次转入弱势下调格局的可能性非常小。不过，缺口形成之日虽急剧放量并成为年内单日第三大成交额，但随后成交量却伴随着巨大的波动而不断缩减，说明市场的参与热情较前已大大降低，短期反复因此难以避免。这也是印证目前的行情是反弹而非反转的一个重要特征，近日很可能会再现探低回升走势。只是市场的运行节奏将发生一些微妙的变化，而量能则依然难以持续放大或改写年内天量记录。

　　疾速回升中止 震荡上扬可期

　　一般来说，市场运行都是在快与慢之间不断切换的。无论涨跌，快速运行往往难以持续，如年内大盘深幅下调的最长时间为4天，大涨则只持续了2天，而慢速的涨跌则通常可以延续很久。以此推测，两市昨日深幅回落已结束了2天的窄幅整理格局，大盘减速运行的可能也就越来越大，即使短线再次深幅下探，本周五或稍后也极可能会发生积极的转变。

　　深调自有原因 波形预示双顶

　　市场之所以出现深幅回调，一个非常重要的原因就是两市大盘在短时间内的最大涨幅分别高达约27％和31％，不少个股的涨幅更是极为可观。也就是说，短线获利盘是近日回调的主要诱因之一，而上破后易发生回抽也是近日下调的技术原因。值得注意的是，以沪市波形为例，此前分析的调整浪的划分理论上存在两种可能，而无论哪种可能成为现实，近期的回升很可能都会以平坦型出现。即便近日的高点成为反弹的目标，市场在随后的回升过程中至少仍有一次机会回到本周的最高点附近。而蓝筹这一庞大群体是否由主角退居二线则可能成为判断大盘是否再度下调的依据之一。