机械行业：两重因素加大企业经营风险

机械行业：两重因素加大企业经营风险

　　 受人民币升值和钢材涨价影响，机械制造类企业面临一定的经营压力，昨日机械类个股下跌幅度较大，机械指数整体下跌4.41%，短线面临下跌风险，但长期来看，行业仍处于景气阶段，龙头企业长期仍然看好。行业景气不改。据统计，机械行业一季度销售收入增长40%以上，净利润同比增长50%以上，行业的增长仍然处在高速成长之中，行业景气仍将延续。

　　
　　 人民币升值形成不利因素。据中华机械网报道，国内工程机械行业出口增长较快，2002年-2007年的年复合增长率达到64％，出口目的地已达到198个国家或地区。随着人民币持续升值，国内机械企业的汇兑损失较多。且出口的价格优势被削弱，竞争力受到较大的不利影响。

　　
　　 钢材涨价提升了成本压力。从机械类企业一季报数据来看，毛利率的下降印证了钢材涨价的负面因素，但其净利润增长仍然较快，显示钢材涨价对企业的不利影响有限，企业仍能以提价应对。除了钢材涨价以外，企业税负的增加也是一个原因，很多机械企业在2008年以前是享受15%或者更低的优惠税率，但是两税合并后执行新的税制，有些优惠税被取消，行业整体仍受到不利影响。

　　
　　 预计2008年与行业发展相关的固定资产投资增速仍将维持高位，再加上全球制造业向国内转移的背景，处于重化工业化初期的中国机械行业将在较长的一段周期内得到迅速发展。建议重点关注业绩超预期，价值明显低估的广船国际；关注收购兼并与产品升级的中联重科；另外山河智能和山推股份同样值得看好。（德邦证券 张海东）

　　
　　（来源：上海证券报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。