内地银行息差压力趋增 大摩建议增持中信银行

　　国泰君安发表研究报告表示，六家中资银行利润均在08年一季度呈现强劲的增长，主要受到较强的贷款增长，净息差扩大或持平，收费收入大幅增长，收入成本比下降以及两税合一使有效税率降低推动。一些银行一季度出现减值回拨，使信贷成本大幅降低。

　　然而，由于预期未来CPI居高不下使贷款控制仍将维持，净息差受不断提高的存款准备金率、储蓄回流以及贷款比重下降而产生收窄压力，该行维持原有08年盈利预测不变。

　　报告表示，由于盈利可预见性增强，以及人民币升值超预期，该行调升工行(01398)、建行(00939)和交行(03328)H股的目标价至6.8、8.4和11元。

　　另一方面，摩根士丹利出席中信银行(00998)分析员电话会议后发表报告，维持该股「增持」评级，目标价6.05元。

　　大摩称，中信银行首季净息差3.42%，高于去年末季0.01个百分点。中信银行管理层预期，次季度净息差轻微扩阔，但下半年将会回软。首季净手续费收入按季下跌42%，主要由于财富管理产品销售疲弱，但其它手续费收入增长强劲，其中银行卡费用收入急升1.5倍。

　　大摩表示，中信银行去年底活期存款占总存款51.4%。中信银行管理层表示，首季由定期存款转移至活期存款趋势放缓，但3月底活期存款占总存款仍达50%。管理层透露，将重新厘定协议存款比例，料为其资金成本带来挑战。 (来源：香港大公报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。