重组概念引发股价爆炒 电信运营商高管期权调查

　　电信运营商高管期权调查

　　自3月份中国平安披露年报以来，中国平安高管的“天价薪酬收入”就格外引人瞩目，而近期坊间流传的电信业高管的收入更让业界“艳羡不已”。

　　5月5日，一篇网上的博客文章称，“中国移动总裁王建宙从2004年入主中国移动到

　　2006年，总共获配了150多万股期权，相当于1.5亿左右港币”。

　　虽然该博客文章很快就被删除，运营商高管期权收入似乎成谜，但是根据《华夏时报》记者的调查，多数电信运营商高管的期权收入并未过亿，个别电信运营商掌门人期权收入过亿，但并不一定构成实际收入，且与香港股市爆炒电信股价有关。

　　高管期权收入曝光

　　事实上，公开的资料中电信运营商中国网通高管的期权情况早已为公众知晓。

　　根据中国网通2005年赴香港上市的招股说明书，由9名人士组成的网通董事层将获得684万股期权，公司的7名高层将获得517万股期权，其他440名管理人员将获得总共为14663万股期权。网通掌门人张春江、常务副总冷荣泉、当时的网通上市公司CEO田溯宁三人均获得92万股期权。执行董事兼联席公司秘书张晓铁获得80万股期权；同样获得80万股的还有网通公司高级副总裁左迅生、裴爱华、张长胜、赵继东，首席财务官范星槎和财务总监李福申也获得80万股期权；原吉通总裁、现任网通总经理助理的齐鸣秋同其他4位高层获得70万股期权。

　　国家审计署今年的一份材料中如是汇总：中国移动、中国联通、中国网通、中国电信2000年-2006年总共分别配发期权8.39亿股、4.55亿股、2.38亿股、1.66亿股，中国移动、中国联通、中国网通三家公司的现任总经理2004年至2006年共取得上市公司期权157万股、132.6万股、92万股。

　　从上述资料来看，中国网通掌门人张春江获得92万股期权的情况正与中国网通招股说明书吻合。据此推测，其他运营商高管获得配发期权的情况应该属实。由于运营商的股价相差很大，目前股价最高的中国移动总裁王建宙期权收入高达1.5亿左右港币，其次是中国网通掌门人张春江、中国电信总经理王晓初，最后是中国联通董事长常小兵，只有1000多万元。

　　不过，有电信运营商人士透露，虽然中国网通总经理张春江、中国电信总经理王晓初的期权收入都价值数千万，但两人均已上缴国家，自己并未兑现，中国联通董事长常小兵期权收入仅1000多万，在央企上市公司掌门人中属于较低者，因此，运营商高管的期权收入情况均未引起外界关注。

　　股价爆炒致使身价剧增

　　由于王建宙属于四大运营商掌门人中期权收入最高者，其身价过亿备受关注。但根据《华夏时报》记者的调查，这实际上又与中国移动业绩迅猛增长及3G牌照迟迟未发放，导致中国移动股价持续暴涨有关，身价过亿与收入过亿并不能画等号。

　　由于实施“大象快跑”策略，中国移动近年来飞速增长，2007年财报显示，中国移动该年营业额达到了3570亿元人民币，增长20.9%；净利润达到了871亿元人民币，增长31.9%，远超过分析师预期的831亿元人民币。

　　对其业绩的看好，再加上迟迟不发放3G牌照对中国移动有利，导致中国移动的股价从2005年底的35.42港元涨至2006年底的67.2港元，到2008年5月6日，中国移动股价为136.1港元，两年半增长近3倍，期权收入超乎寻常也由此而生。

　　而由于电信运营商重组成必然趋势，导致香港股市也一再掀起对重组概念的“崇拜”高潮。直到今年5月5日，香港投行花旗仍发表研究报告称，“憧憬内地电信业重组，认为内地电信业重组后中国移动(941.HK)仍然是长远胜利者”。