经济增长与能源价格

　　过去几周的市场表现告诉人们这样一个事实：高油价能重创全球经济，而经济乏力却难以平抑油价。

　　这在逻辑上似乎有些问题，但却是过去几周正在发生的事情。上周纽约商业交易所WTI原油即期合约收报于又一个新高??125.96美元/桶。

　　油价上涨似乎没有尽头，这令投资者对经济感到担忧。道琼斯指数上周下跌2.4%，标普500指数的跌幅为1.8%，全球股市在上周都出现不同程度的下跌。

　　本周美国将迎来的一系列重要经济数据，极可能只会告诉人们经济继续不景气。消费、制造业和房地产数据可能仍将令人失望，唯一“强劲”的数据或许来自通胀。

　　美国4月零售数据即将公布。美国消费者正在削减支出，一季度大量产品被摆进仓库而非货架，这是消费不振的体现。消费在二季度将依旧拖累美国经济，尤其是在库存已经大量增加之后。美国原本希望退税计划可以刺激消费，美国财政部副部长大卫?麦考密克认为这个计划可能带来50万个就业机会，但也有媒体统计称这些钱甚至不足以应对今年的能源价格上扬。

　　将于本周三公布的美国消费者物价指数也颇为重要。在食品和能源价格大幅飙升的同时，通胀压力不能被忽视，虽然核心通胀水平可能还在可控范围内。

　　其他数据包括本周五公布的密西根大学消费者信心指数，在4月触及28年低点后可能再度走低；另一可能创下近期低点的数据是也将于本周五公布的美国4月新房开工数。

　　过去几年，美国消费一直是全球经济增长的重要支撑力量，去年美国消费规模达到中国与印度之和的6倍。如果认为美国经济将“独恶其身”，可能太过于乐观。

　　在这种背景下，能源价格的走高似乎格外引人注目，对于投机资金推高价格的怀疑成为必然。据报道，美国正准备对能源市场投机行为作调查，调查包括评价投资银行在市场中扮演的角色，并将于本月举行听证。这可能与美国商品期货交易委员会之前关于农产品期货市场的听证类似，虽然最后可能并无确定的结果，但却表明官方姿态。Kanetsu Asset Management分析师Tatsuo Kageyama表示：“地缘政治和高企的燃料油价格对（原油）市场构成支撑，但（原油）价格上涨的速度太快。”

　　毕马威上周公布的对372位全球能源行业高管的一项年度调查报告显示，55%的受访者认为油价将在年内回落至100美元/桶下方，而认为将位于120美元/桶上方的受访者只占9%。根据纽约商业交易所的数据，12月WTI原油上周五收盘报124.51美元/桶。人们不禁产生疑问：如果能源公司高管都认为油价将下跌，那么为什么交易员在如此高位还在做多？到底是谁错了？