看报道不如读报表

　　看报道不如读报表

　　最可能获取投资目标公司真相的渠道，是看其产品及销售情况

　　文/周年洋

　　很少投资者会想到，投资和哲学认识论之间有什么关系。不过，对于把公司当成投资基础的价值投资者来说，掌握哲学认识论恰恰是自己投资可能成功的重要思想准备。

　　从认识世界的角度来看，物体刺激人类的各种感官，产生各种感觉，比如坚实性、运动、颜色、声音、气味和味觉等等。这些感觉是人类获得一切知识的原始材料，但是这些感觉有的是事物的真正反映，有的是事物影响我们导致的错觉。人类通过这些感觉的综合获得对事物的初步认识，经过多次对事物的接触慢慢积累一些关于该事物的经验。经验积累到一定程度后就获得了对该事物的知识。

　　由于人类的各种感官得到的感觉复杂多样，而且发生错觉的可能性很高，我们通过感觉获得的知识并不一定是对于事物的正确认识，可能对，可能错，可能部分对，部分错。

　　正如苏格拉底所说：“我知道我一无所知”，或如近代哲人波普尔所说：“我所追求的任何智慧只是更充分地认识到自己的无知是无限的”。如果清醒地意识到自己能力的有限，那么为了获得真理，为了正确地认识事物，那就要从各个方面、无数次去感知事物，摈弃错误确证真知。现在的问题是，在感觉可能错的情况下，我们不仅不增加感知事物的次数，而是根本不去感知事物。这点尤其体现在中国股市的投资者身上。

　　投资股市唯一的正道是价值投资，对价值投资者来说，最重要的事情是认知公司，按照哲学认识论的逻辑去考察公司。

　　公司不是股票编号，不是那些描绘和报道它的新闻，这些都是它的表象和人们对它的感觉的组合。公司的终端是它的产品或服务，公司的核心是经营地点或车间以及里面的员工和管理层。

　　作为投资者，为了尽可能真实地认识公司，最有可能接近公司真相的是考察或体验它的产品，看它的销售情况、业务情况，得到消费者的一手评价。同时尽可能到公司去参加它的股东大会，获得公司车间或总部的第一印象，通过与公司高管层面对面的交流，体会他们的品质和能力。也许你从外围得到的信息都能在这里得到印证，也可能从这里看到公司的做假或公司高管的猫腻。公司的董事长、总经理和董秘是公司的灵魂人物，他们的胸襟、能力和品质代表了公司能走多远，能飞多高。公司总部或车间的布置、环境氛围都能体现出公司的一些特征，其透露的信息比看新闻、读报告更有价值。

　　对公司的认识是无止境的，不要说作为投资者，就是作为公司的经营管理人员，也无法百分之百了解公司，因为经济环境在发生变化，行业竞争态势也在变化，自己所在行业的技术更新不知道会在什么地方冒出来，最难预测的是消费者的偏好，而失去消费者那就是公司败亡的开始。投资者的背景不如经营层，他更难全面获得公司的所有信息，更难全面真实地了解公司。

　　显然，对于投资者来说，对目标公司的认知总是不足，弥补这种劣势的唯一途径就是不停地关注公司、研究公司。不过，认知总是不足不能成为能够为投资者偷懒的借口，不能因为无法完全认知公司，就破罐子破摔，采取听消息撞大运的方式来选择股票。认知不足的局限，应该激励投资者花更多时间去了解、考察、分析、体验公司。正因为认知不足，关于公司研究的结论可能正确，可能错误，对此要保持足够的警惕和谦虚。波普尔一生的研究告诉世界：“人类不可放弃对真理的追求，但必须谨防以为总能拥有真理的幻觉。”

　　(专栏作家、个人投资者)