东方证券：中国神华 4月经营数据符合预期

　　我们认为，在未来一段时期，煤炭行业的景气度将会继续上升，主要原因在于；目前全国电力企业库存普遍处于偏低水平，随着夏季用煤高峰的来临以及奥运期间保障电力安全，电力企业库存将会至少增加一倍以上，全国必将出现大规模抢运电煤局面，这将带动煤炭需求上升；供应方面，随着奥运会期间对安全问题的更加重视，预计乡镇煤矿产量将会有比较明显下降；随着中国煤炭出口价格谈判的结束，煤炭出口将会回升。

　　在煤炭行业景气度继续提升的背景下，公司作为煤炭行业龙头，凭借其强大的产能扩张潜力和资源扩张能力，将会最大程度受益。而从估值角度来看，目前估值水平在行业仍然偏低，没有反映出公司的一体化优势和龙头地位，因此，我们维持公司“买入”投资评级。

　　作者：王帅 章琪 东方证券 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。