亚洲金融服务业并购集体“亮剑”

　　　报告显示，零售银行业务可能会成为今年并购的主要目标。而在未来五年内，证券公司、资产管理公司和私人银行可能会成为主要的并购目标

　　“尽管最近的信贷紧缩导致2008年第一季度市场不稳定性增加以及大宗并购交易暂缓，但是亚洲金融服务业并购活动却达到空前水平”。

　　与此同时，50％的中国企业相信今年会进行大的交易活动，71％认为今后5年内会有并购活动，国内的金融服务业扩张也是步伐正紧。

　　亚洲：并购“亮剑”

　　2006年，亚太地区的金融服务并购交易额仅为645亿美元，而2007年这一数据就飙升为1059亿美元。在这一轮的金融服务业并购排行榜中，日本以去年362亿美元的交易总额登上了榜首，这一数额是2006年并购额的两倍多。中国是亚洲金融服务并购第二活跃的国家，其2007年的金融服务并购交易额达162亿美元，比2006年的110亿美元大幅增加。而韩国则以并购额130亿美元位居第三。

　　普华永道中国金融服务并购业务主管费里斯表示，虽然信贷紧缩是目前的主要旋律，但是，全球的金融实力平衡正在向亚洲倾斜。在金融时报全球500强排行榜中，亚洲地区的金融服务业占比在逐渐上升。其中，四家中国的金融服务企业???中国工商银行、中国人寿、中国建设银行的市值排在了全球企业的前21位，资金已不再是主要的限制。

　　报告显示，未来几年内，金融服务业的并购将会持续增长。在受调查的281位金融服务业高级行政人员中，44％的受访者认为这次的信贷危机可能反而会增加亚洲地区金融服务业的并购量。每十家金融机构就有4家称今年会进行大的并购，70％的公司相信在今后5年内会参与并购活动。

　　亚洲各国GDP的强劲增长，富裕阶层的不断增加，为金融服务业今后的并购活动创造了丰饶的土壤。报告预计，由于区内消费者积极储蓄和进行投资，零售银行业务可能会成为今年并购的主要目标。而在未来5年内，证券公司、资产管理公司和私人银行可能会成为主要的并购目标。

　　但是，在广阔的市场前景面前，当地同业竞争却日益激烈，竞争的压力无疑是迫使金融服务业加快并购步伐的主要因素。

　　该会计事务所并购服务部合伙人卢玉彪对此向记者表示，随着经济的发展，来自当地同业市场的竞争日渐成熟，技术的提升以及相对较强的资产负债表令亚洲金融企业取代外资企业成为更进取的竞争对手。在当地同业竞争的压力下，各金融服务业都想通过并购之路强大起来，以完善其在各领域、各地区的服务。而在次贷危机的影响下，一些企业变卖非主业资产，这无疑给有并购意图的企业提供了千载难逢的机会。

　　尽管，亚洲地区金融服务业并购在这一时期集体“亮剑”，但政策监管的控制仍然是阻碍交易持续的主要力量。尤其是此次全球信贷紧缩仍在蔓延，部分亚洲市场可能会暂时搁置市场自由化的进程，影响并购的顺利进行。

　　中国：机遇与风险并存

　　虽然政策监管在一定程度上阻碍了并购的顺利进行，但是中国却表现出了积极的态度，继续推进部分改革进程。中国证监会主席尚福林宣布准备一系列包括股指期货、保证金交易和证券借贷等金融工具启动，为国内金融企业并购注入了强心剂。

　　数据显示，在此次并购浪潮中，中国金融服务业表现得最为乐观。

　　值得注意的是，除政策监管方面的利好外，人民币升值也在一定程度上降低了国内金融服务业并购的成本。同时，国内金融企业改变过去“大银行吞并小银行”的并购模式，转向跨业务的合并，进入保险、资产管理等相关业务领域，这同样在一定程度上加剧了并购的步伐。

　　此外，台资金融企业对中国市场的关注使得国内金融服务业并购舞台更加宽阔。日前，台湾的富邦银行透过其香港公司投资于厦门市商业银行，为台资金融企业投资内地金融企业拉开了帷幕，台资成为了国内金融并购中不可忽视的力量。

　　“尽管国内金融服务业面临如此好的机遇，但是并购的风险同样不可小视。”卢玉彪在接受记者采访时指出。

　　卢玉彪表示，在并购之前国内企业不能一味乐观，而应该充分注意到机会当中隐藏的风险。国内金融服务业对此首先应该做好一些宏观准备，明确并购的目的是什么。怎样对并购市场进行完善，怎样使两个公司的长处发挥到最大，都是应该事先清晰的。

　　他强调，除了要确保盈利之外，还要加强文化管理。怎样突破文化障碍与海外管理层合作是一个至关重要的问题。国内金融企业并购应尤其注意文化管理，避免因文化隔阂而导致并购失败。（19K1）