每经记者朱秀伟毛晋楠王砚丹曾子建发自成都
在前日暴跌161点的情况下，昨日A股市场成功实现单日大逆转，上证指数早盘暴跌88点，午后
中国石化快速涨停，多方发动全面反击，成交量也大幅放大，上证指数快速回升，最终大涨101点，收于3544点。
行情逆转的背后，究竟是什么力量在主导？市场连续出现超过百点的大震荡，这对近期的行情又意味着什么？
主力动向：爆炒灾后重建游资重拳出击
近日，灾后重建概念受到市场的青睐，建筑、机械、医药等板块纷纷大涨，很多股票连拉涨停。记者统计后发现，主要是游资聚集的营业部席位投入巨资参与炒作，而基金等机构却难觅踪影。
连续涨停后看到游资身影
灾后重建板块有很大的概念炒作成分，但部分股票却可能有实质性利好，比如
四川路桥、
重庆路桥等，其主营业务正好与灾后重建相吻合，同时又是灾区的本地公司，未来值得期待，因此游资参与积极。
5月12日重庆路桥的收盘价为9.41元，而昨日的收盘价高达16.67元，在不到10个交易日里，股价上涨幅度近80％，除5月16日上涨9.92％外，该股天天涨停。而上交所提供的数据显示，机构目前的持仓为零，参与的主要是券商营业部，有些正是大家熟悉的敢死队营业部，比如国泰君安杨树浦营业部等。
再以四川路桥为例，涨停板敢死队活跃的痕迹就更明显了。地震当天也就是5月12日，老牌游资营业部国信深圳泰然九路营业部就已经出现在买入排行的第二位，随后游资开始大规模买入四川路桥。在5月16日，当日大户增仓占流通盘的4.84％，其中东方证券上海宝庆路买入5622万元，银河证券宁波解放南路买入923万元，分别是当日买入第一、第二位，而这两家营业部恰恰是游资私募的大本营。另外，近期这些营业部的身影还出现在很多股票的买卖龙虎榜上，比如
重庆钢铁、
祁连山等，这类股票最近涨势也相当不错。
还有一个很重要的特点，就是机构基本没有参与这类股票，目前四川路桥和重庆路桥机构的持仓比例都是零，显然，游资的积极参与成就了它们的行情。
基金出货游资照炒不误
根据以往的经验，游资选择的股票要么是没有机构持有，要么就是机构持仓稳定的，不会选择机构在大举卖出时买入，而此次游资就一反常态。
中铁二局5月12日地震当天收盘价为14.88元，到了昨日收盘价则为18.56元，股价上涨了25％。而在此次股价上涨的过程中，有基金却在大举卖出，从数据可以看出，在5月15日、5月19日有机构的交易席位出现在卖出排行中，卖出数量也较大，目前机构的持仓水平也处于历史低点。不过股价却能够持续上涨，游资功不可没。
光大证券宁波解放南路、东方证券上海宝庆路都是出名的游资营业部，此次都出现在该股的买入龙虎榜中；在5月15日光大证券宁波解放南路买入3405万元，位列买入第一位。
同样的情况还出现在*
ST双马上，5月20日交易所公布的公开交易信息显示：卖出前五位中共有3家是机构专用席位，合计卖出近4000万元，而买入的基本都是券商营业部，其中有两家营业部大家都很熟悉，分别是东吴证券杭州湖墅南路和国信证券深圳泰然九路营业部。
从这些个股可以明显看出，仍有大量游资活跃在市场上，其重点参与对象就是灾后重建概念股。
每经记者毛晋楠王砚丹发自成都
市场焦点：传放开油价石化双雄齐大涨
在油气价格将在6月初放开的利好传言刺激下，两大石化龙头在昨日午后突然走强，激活了整个市场的做多热情，各路资金全力做多，推动大盘收复3500点。
双雄发威推高大盘
昨天上午，
中国石油（601857，收盘价17.86元）还在苦守16.70元的发行价，中国石化（600028，收盘价12.55元）也在死守11元的整数关口，早盘的成交都较前日减少。
然而，突如其来的消息，却让它们的走势逆转，中国石化从13：51展开拉升，经过一番放量猛冲后，14：38封死涨停。中国石油表现也颇为强劲，最大涨幅达到9.01％，收盘大涨6.63%。中国石油对大盘指数的拉升达到了31.72点，中国石化则达到了14.07点，昨日大盘的上涨幅度为101.03点，二者合力拉升大盘45.79点，几乎贡献了一半的涨幅。
中石化：未接到涨价通知
毫无疑问，传言油气价格可能在6月初放开，这是两大石化龙头上涨的根本原因。
昨日下午，各大财经网站上都挂出了这样一条传闻消息：国家能源局、发改委、两家石油石化巨头等相关部门对放开价格管制的讨论已到最后冲刺阶段，原本预计8月后放开油气化产品价格管制，现在由于地震灾害的突发，油气化价格很可能会在6月初就放开。
昨日，记者以普通投资者身份致电两家公司，以求证传言的真实性。中国石化的工作人员明确说明尚未接到通知，而截至发稿时止，中国石油的电话则一直无人接听。
H股对传言不买账
值得注意的是，昨日港股市场上，双雄的表现却远不如A股风光。
港股在下午两点半开盘后，中石油（00857，HK）、中石化（00386，HK）随A股迅速冲高，瞬间就拉升至红盘，他们也跟随A股大幅反弹，至15时A股收盘时，上涨仍在继续，不过，两家公司的股价在15时后也出现主动回调，至16点收盘时，中国石化H股仅仅上涨4.27%，报收于7.57港元，中国石油H股上涨2.16%，报收于11.36港元，两者的涨幅远远低于两家公司A股股票的涨幅。
分析人士指出，境外机构一般消息渠道比内地更通畅，从石化双雄H股昨日的表现来看，尚不能确认传言的真实性，或者即使传言是真的，境外投资者对石化双雄的业绩提升也保持谨慎态度。
研究员关注油价市场化
由于国际油价已经攀升至130美元/桶的高位，必然进一步加剧中石油和中石化的炼油业务的亏损，二季度的业绩必然比一季度业绩更差，这也成为了机构抛弃双雄的直接原因。
目前国内成品油价格被限制，而一旦放开油气价格，将大幅提升两家公司的业绩。
有趣的是，早在4月底，许多券商研究员就对两大石化股表示了浓厚的兴趣，在极短的时间内先后发布了研究报告，而且大都提到了油价与国际接轨的问题。
国信证券石化行业首席分析师李晨认为，中石油和中石化的业绩上升、股价上涨能够保障A股市场的繁荣与稳定，有利于扩大内需，相当于为中国经济加油。中石油与中石化拥有丰富的油气资源，现有中国石油公司的价值是受到扭曲和管制的，能源价格市场化后的中国石油公司的盈利必将大幅提升。对中国石油和中国石化分别给予“推荐”和“谨慎推荐”的评级。
中信证券也始终给予中国石油、中国石化“买入”评级，并且也特别提到“中石油各业务经营量同比明显增长，显示市场需求旺盛。但由于国家对成品油价格的从紧控制及石油特别收益金的征收，未来业绩改善需要政策支持。”
每经记者曾子建发自成都
后市展望：短期市场下跌空间较为有限
连续两日，沪深股市都出现大幅震荡，在昨日的反弹之后，多方开始重新掌握控制权，这一趋势能否延续？对此，多家机构的看法较为乐观。
游资机构联手出击
5月20日，在地震的余威中，沪深股市双双大幅下挫，空方占尽优势。不过，正当投资者以为市场还将消化地震带来的余波时，昨日上证指数却顽强展开反弹。最终，上证指数大涨101点，收于3544点，沪市共成交990亿元，较前一交易日有所放大。
上海证券的策略分析师王芬认为，之所以股指在近两日中一度大跌，很大程度上是由于“受灾股”复牌后纷纷跌停，加重了市场恐慌情绪。但昨日，尽管早盘市场十分低迷，但游资的动作却显得十分英勇。电力股、“灾后重建股”等题材个股纷纷大幅上涨。此外，石化双雄的意外大幅上涨，显然是主力机构的护盘行为。
尽管游资的英勇同样是以逐利为原则，但却冒着比以往更大的风险。而主力资金在目前点位，在中石油再度破发之际，紧跟游资进场护盘，也说明市场主力资金开始重新活跃。
不过，对于目前投资者的操作，王芬认为，投资者应该采取轻仓观望的策略，在指数已经彻底止跌回稳后，再采取相对积极的操作策略。
3300点再显政策底支撑
上海证券的策略分析师王芬认为，指数有望在回补缺口的过程中快速完成二次探底的过程。而3300点附近也是管理层呵护市场出台一系列政策的重要政策底线，因此大盘短期内次创下3000点以下新低的可能性较小。
尽管无法判断后市反弹高度有多高，但王芬认为，最起码在目前点位，股指继续下跌的空间已经很小。
平安证券的策略分析师李先明也指出，在市场看不清方向的时候，大资金敢于进场拉升中国石化和中国石油，其背后很可能有政策面的动作。李先明表示，“这波反弹行情，有可能创出本轮反弹新高，4000点应该会到。但还不好下结论，还需要先看看周四的表现。”
高通胀仍是市场最大的担忧
尽管市场在3300点附近再度受到支撑，但一天的反弹，依然无法消除担忧。
李先明认为，昨日的反弹不排除是对政策利好的一种预期，因此后市反弹能否持续，需要有实质性的利好兑现。此外，高通胀给市场带来的压力，也令市场较为担忧。
国信证券的汤小生也认为，地震对证券市场的影响有限，未来市场走势从根本上讲仍然由宏观经济等基本面因素决定，通胀压力增大，紧缩性政策可能继续制约金融地产等主流板块的走势。只有在政策做多的作用下，市场才有望避免非理性的过度下跌。
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(责任编辑：贾海滨)
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