如何挑选石油类权证

□法兴证券(香港)有限公司董事 李锦

　　
　　
　　 地震过后，具有灾后重建概念的资源类股份备受市场注视，加上憧憬调减石油暴利税，种种原因均有利于石油股。从权证成交分布来看，石油类股份的相关权证成交维持活跃，以昨日收市计，单单是石油类权证的成交已占上整个权证市场的超过两成。

　　
　　 投资者如打算持有石油股权证一段时间，以捕捉正股的中短期升势，宜选择一些年期为中至长期，行使价属于贴价甚至轻微价内的，因为这类权证的时间值损耗会较少，而且对引伸波幅的敏感度亦较低。至于较进取的投资者，若以短炒为主及对正股有较乐观看法的话，可以拣选一些中期价外证，这类权证的实际杠杆较大，当然，选择这类权证的投资者要懂得灵活操作。因此，最重要的是在乎投资者本身对正股的看法，从而选择适合自己风险与回报的权证。

　　
　　 除了石油股外，一些较冷门的资源类股份近日亦得到市场资金的垂青，因憧憬资源股可望受惠内地灾后重建工作。至于权证市场方面，资源股相关权证的成交一向较淡静，不及热门的大型国企证，因为这些资源股本身的市值规模较小，流入正股及相关权证的资金自然亦较少。

　　
　　 此外，这些资源股的流动量较低，波动性却非常高，可作对冲的产品种类较少，发行人为有关权证对冲的成本及风险则变得较高，于是这些权证的引伸波幅一般也定得比较高，发行人才可平衡风险，因此权证的吸引力相比其它大型股权证略为逊色。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。