银根紧缩松动迹象日益明显 加息可能降低

　　银行紧急授信826亿建行大开信贷绿灯

　　银根紧缩政策松动迹象日益明显。

　　5月21日，银监会主席刘明康携中国农业银行副行长罗熹、中国银行副行长朱民、中国邮政储蓄银行副行长吕家进及银监会有关部门负责人抵达四川重灾区，指导灾区银行业救灾及恢复金融服务工作。

这是汶川大地震以来，银监会派往地震灾区的第四支工作组。

　　截至5月21日，银行业金融机构共向四川灾区发放抗震救灾和灾后重建贷款65.02亿元，较19日增加27.17亿元。其中，工商银行新增9.7亿元，农业银行新增4.36亿元，中国银行新增6亿元，建设银行增加1.04亿元，兴业银行增加2亿元，深圳发展银行成都分行新增2.5亿元，光大银行新增1.28亿元，农村信用社增加2375.82万元。此外，各银行业金融机构已向四川受灾地区签订授信协议总额826.6亿元。

　　在发放灾后重建贷款的同时，银行对灾区金融服务也大开"绿灯"。中国建设银行昨日宣布，建行已快速研究并出台针对受到地震灾害影响的四川、甘肃、陕西、重庆、云南等重灾省市信贷工作十大措施，包括：对灾区各行业暂按非限制性行业执行准入和审批，不受今年全行信贷结构调整工作的有关限制。在贷款发放时，可暂不受全行今年行业限额管理限制;贷款审批权可在原有权限的基础上上调30%;对受灾地区不能正常偿还到期贷款的客户，不催收催缴、不罚息，不在人民银行征信系统中反映不良记录，不影响其继续获得灾区其他救灾信贷支持。对因灾情导致借款人违约和还款困难的，可以适当延长期限，调整还款计划。对客户主动还款的，应及时周到地做好相应的服务工作等。(东方早报)

　　货币从紧基调难改 二季度加息可能降低

　　特大地震灾害加大了中国经济未来面临的不确定性，货币政策调控难度进一步增加。多数分析人士认为，震后一段时间，至少在二季度内，加息可能性已很小。但从中长期看，除了对灾区做出特殊政策安排外，从紧的货币政策基调不会改变。

　　国务院总理温家宝在周三主持召开国务院常务会议时指出，汶川地震对灾区经济造成严重影响，也对整体经济运行增加了一些新的不确定因素，但不会改变经济发展的基本面。经济运行中存在的突出矛盾主要是价格上涨压力仍然存在。未来要进一步加强和改善宏观调控，着力控制物价上涨，着力保持经济平稳较快发展。

　　二季度应不会加息

　　分析人士纷纷表示，未来央行作出加息决定会更加谨慎。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，地震对经济带来了最直接的三个影响：首先，物价面临更大的上涨压力，四川是生猪生产大省，无论是省内还是外运，猪肉价格都难免发生波动;其次，投资需求面临上升压力，救灾和重建的信贷投放将增加;再次，四川是全国务工人员主要来源之一，返乡善后等可能会造成一定时间和地区劳动力短缺，影响生产。不过，总体来看地震不会严重影响经济基本面，其对经济增长和通胀造成的影响非长期因素，而货币政策不会因为短期因素做出调整。他认为震后央行不太可能作出加息决定。

　　国泰君安高级分析师林朝晖认为，地震灾害使得央行调控形势更复杂，对经济运行中增加的一些新的变量，央行会谨慎评估并作出应对。总的来看，二季度加息的可能性进一步降低。

　　部分外资机构经济学家也表达了类似看法，认为在奥运前和地震灾害后的特殊时间段内，在全国抗震救灾的非常时期，央行会保持政策相对平稳，力保经济稳定运行，不太可能很快做出加息决定。

　　此外，央行在一季度货币政策执行报告中，也对未来通胀的走向抱以相对乐观的态度，认为通胀总体趋势会向下走，央行还特别强调要继续发挥升值对抑制通胀的作用，这些都使得市场对于央行未来加息的预期进一步降低。部分机构认为，年内不会再加息。

　　从紧基调难改

　　地震灾害发生后，央行已经迅速从货币政策上对灾区做出调整，在一定范围内、一定时间内适当放松了银根。

　　央行已做出的特殊政策安排包括：暂缓上调受灾地区存款准备金率;对四川灾区增加支农再贷款限额15亿元，增加再贴现限额10亿元;对陕西、重庆、云南增加再贷款额度15亿元;要求银行对灾区不催收催缴、不罚息，不作不良记录。此外，央行还在积极研究震区个人住房信贷等问题的解决办法。

　　据不完全统计，商业银行在灾区有1400多家分支机构，遭受不同程度的损失和贷款违约风险。中银国际分析师认为银行业在此次灾害中损失约50亿～130亿元，可能拉低银行今年净利润0.7～1.8个百分点。但灾后重建需要的贷款预计将增加约1000亿元，今年贷款增速也相应会提高0.4个百分点，这将对银行业损失作出补偿。

　　分析人士认为，此次地震本身相当于对经济进行紧缩。借鉴今年年初的雪灾以及2003年非典时期的货币政策安排，央行必然要充分考虑到这种短期因素的影响。这种从"时点"和"地点"上做出的放松货币政策的特殊安排还会继续。央行将根据实际情况对从紧政策进行"微调"。

　　不过，剔除地震的短期影响，央行的调控目标并没有发生改变，抑制经济过热和全面通胀的风险仍是全年的主要目标。央行周三表示，在做好金融支持抗震救灾和灾后恢复生产生活工作的同时，继续加强和改善金融宏观调控，保持经济平稳较快发展。多数分析人士认为，中长期看货币政策从紧的基调难以动摇。

　　分析人士预期，未来央行会继续运用存款准备金率、公开市场等数量手段以及汇率工具，总体上继续沿着从紧的货币政策调控方向运行。( 王栋琳)

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