化肥行业：面临政策管制和成本上涨双重压力

　　化肥行业政策的制定以“限制出口、保证国内供应”为基调

　　由于粮食价格上涨幅度远小于化肥，种粮成本大幅上升，农民将减少化肥的施用量

　　氮肥、磷肥由于成本大幅上涨，虽然价格维持高位，但是利润大幅下降，甚至不少企业出现亏损；钾肥由于对外依存度较高，受进口价格影响，国内市场价持续上涨，使得钾肥的价格调控非常困难

　　国家政策

　　为了确保国内农业生产，保证化肥供应，我国从4月20日至9月30日对所有化肥及原料征收100%-135%的关税，9月30日之后将根据市场供应情况和价格情况，决定是否继续执行高出口关税，就目前的情况来看，继续执行高出口关税的可能性非常大。

　　另外，为了不加重农民负担，政府对化肥的出厂价格进行了限制，尿素最高不超过1,725元/吨，磷酸二铵最高不超过4,100元/吨，但由于原材料价格不断上涨，生产企业的成本压力非常大，并没有严格执行出厂限价，化肥的价格节节攀升。目前政府主要通过直接补贴，减轻农民负担，今年将一共补贴638亿，平均每亩补贴40元。

　　农民对价格承受力有限

　　化肥价格上涨的幅度非常大，不同的品种涨幅50-120%不等，远超出粮食价格10%左右的涨幅，由于化肥支出约占农民整个种粮成本的四成，农民无法承受化肥价格的大幅上涨，根据基层销售资料，东北1Q2008磷肥的销量同比下降20-30%，不少农户减少施肥量、转向低浓度化肥以及农家肥，甚至种“白地”，因此可以预见，今年国内化肥的消费量将同比大幅下降。

　　氮肥、磷肥?成本压力导致利润大幅下降

　　在没有出口的情况下，我国的氮肥和磷肥产能是过剩的。目前我国尿素产能5,750万吨/年，国内消费量约4,900万吨/年，过剩17%，2010年之前还将增加1,000多万/年的产能；磷酸二铵产能1,000万吨/年，今年还将增加200多万吨/年的产能，而在消费上，由于价格大幅上涨，今年1季度较去年同期下降了38%。

　　在产能过剩，竞争加剧的情况下，受原料成本大幅上涨的影响，国内氮肥、磷肥的价格被迫维持高位。尿素的出厂价近期较前期略有上涨，达到2,200元/吨，磷酸二铵的价格由于出口受阻、需求疲软，价格持续下跌，但依然高达4,500元/吨以上，随着国家取消硫磺进口增值税，磷铵的价格有可能会继续下跌。但无论是尿素价格的上涨还是磷铵价格的下跌，其原料成本都是在持续上涨。目前，山东企业无烟块煤的到厂家已经达到1,200元/吨，同比上涨了50%，很多尿素企业的生产成本已经达到1,800元/吨以上；而硫磺的价格更是节节攀升，目前港口价格已经接近6,000元/吨，国内磷酸二铵生产企业的成本均已超过国家4,100元/吨的出厂限价，目前不少企业降低开工率、停产检修。

　　因此，从目前的情况来看，氮肥、磷肥的价格受成本上升的影响很难大幅下跌，但利润大幅下降是毋庸置疑的，不少企业出现亏损，形势不容乐观。

　　钾肥?受进口钾肥影响，价格持续上涨

　　我国的钾肥大部分依赖进口，受国际钾肥价格不断上涨的影响，国内价格也持续攀升。目前国际氯化钾的价格最高已经达到900美元/吨，我国边贸氯化钾的价格已近5,000元/吨。

　　前期中农、中化和BPC、Canpotex签订了2008年的供货合同，到岸价约为700美元/吨，总供应量200万吨，而2007年的供应量为500万吨，缺口很大，因此有大量的钾肥将从现货市场购买，届时到岸价将高于700美元/吨，国内市场价将不可避免的进一步上涨。

　　针对国家前期出台控制钾肥价格的政策，我们认为在同一个市场中实现价格双轨制是非常困难的，无论是控制出厂价还是控制销售价格都是不现实的，因此，钾肥生产企业依然是化肥行业最值得投资的标地。 (来源：王志霖) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。