银河证券：灾后重建有利于股市发展

　　□银河证券 秦晓斌

　　汶川特大地震不断超出预期的受灾程度，对上周市场产生了很大影响，对经济增长、企业盈利以及通胀压力的担心使投资者较为谨慎，大盘前期良好的运行轨迹有遭到破坏的迹象。但随着损失情况的逐渐明朗和灾后重建的迅速展开，将对股市发展产生积极影响，有助于市场运行重新回归震荡上行的轨道。

　　虽然特大地震对房屋、道路、桥梁、电站、通信等基础设施造成了巨大破坏，对部分企业产生了重大打击，给国民经济带来数千亿元的损失，但对整个国家而言，毕竟地震的危害是局部而非全局性的，对四川经济也不是致命性的打击。因此，对地震给我国经济所带来的负面影响不能随意夸大。在对国家财政、经济增长和物价运行产生一定影响的同时，庞大的灾后重建将区域性地放松银行的信贷控制，能够对建材等行业带来较多的投资机会。一些受灾企业还能够利用重建机会更新装备，提升工艺水平，扩大生产规模，提高产出效率。

　　此次地震受灾地区未来数年将有几千亿元的基础设施建设投入，比京沪高铁、西气东输、三峡电站等工程项目的投入规模都要大很多，对工程机械、建筑、建材、钢铁、化工等相关行业及上市公司的带动将是较为长期而有力的。因此，我们看好国内工程机械龙头企业、该地区的水泥、玻璃等建材企业，以及部分钢铁、化工企业的投资机会。

　　尽管市场整体较为疲弱，但投资热点较为丰富，未来主题投资机会还将不断涌现。随着国际油价的继续攀升，比价效应使煤炭价格看涨，太阳能、风能等新能源行业在技术进步和规模效应的影响下成本逐渐降低，发展潜力值得长期看好。此外，电信重组尘埃落定，中兴通讯、中创新测等设备提供商面临新一轮快速发展的良机，电信运营商也由于利益的重新分割带来一定的投资机会。股价的大幅下跌也为资产注入、整体上市提供了较好条件，这可能成为未来市场的持续热点。

　　因此，在经济、业绩、估值、政策、股票供求未发生根本改变的情况下，对股市不能失去信心，非理性做空并不可取，仓位过轻存在较大的踏空风险。