东方电气再造：千亿订单与“70亿损失”之谜

　　本报记者 李超

　　5月26日，受利好消息影响，东方电气（600875.SH）走出一波上扬的行情：从开盘价的30.80元，一路上扬，截至收盘，东方电气的股价升至32.70元，涨幅为8.49%，盘中最高价甚至一度达到33元。

　　这有效遏止了东方电气上周连续三天的跌势。上周，受东方汽轮机厂在此次震灾中“损失至少70个亿”影响，东方电气的累计跌幅超过20%。

　　最新的利好消息，来自于上周末的两项总额超过50亿的订单。5月24日，华能国际（600011.SH）董事长李小鹏率队来到东方电气，双方签订了价值约45亿元的发电机组设备订单。5月25日，华电国际（600027.SH）副总经理白桦，又在德阳东方汽轮机主机二分厂与东方电气签下淄博2X330MW级热电联产机组（炉、机、电成套）供货合同。两项合同总额达50多亿元。

　　再加上5月21日，东方电气公告的灾后第一单，与中国节能发电投资有限公司签订了12.4亿元共134台风电合同。东方电气灾后三笔订单的总额超过60亿。

　　除此之外，根据兴业证券行业分析师邵宇开给出的数字，地震前，东方电气在手订单已有900个亿。目前，东方电气的在手订单总金额接近1000个亿。

　　损失迷雾

　　尽管订单满满，对东方电气受灾损失的评估，依然是决定其股价走势的最大影响因素。作为地震中损失最大的央企，东方汽轮机厂的受灾损失金额的评估成为外界关注的焦点，然而这个数字至今仍如同雾里看花。

　　5月14日，地震发生后的两天，东方汽轮机厂副总经理林光平向媒体披露：“固定资产完全报废，目前损失至少在70个亿以上。”但5月19日，东方电气独立董事、审计与审核委员会主席郑培敏在接受某媒体采访时，则反驳了“70亿损失说”，其表示，直接损失不足20亿。此外，还存在“50亿”、“80亿”等多种说法。

　　东方电气一位内部人士表示，上述数据的巨大差距与损失的计算口径有关。“有的数字仅包含固定资产损失，有的计算方法则把生产延期等损失也计算在内了，这是上述数据产生巨大差距的重要原因。”

　　兴业证券的邵宇开则认为，东方电气内部之所以会先后出现“70亿”和“20亿”损失之说，与各方的立场有关。

　　“独立董事小于20亿的说法，可能因为，他们本来准备上半年做增发，如果股价挫得太厉害了，这个增发计划可能就夭折。当然，那个副总的立场就不一样，他是下面子公司的副总。”他也同时表示，东方汽轮机厂的实际损失情况目前很难计算，“因为它的一部分生产能力在受灾严重的汉旺，又有一部分生产能力在德阳，但报表里面没有分具体在汉旺多少，在德阳多少。”

　　东方电气集团党委工作部的负责人在接受本报记者采访时说：“20亿、50亿和70亿的说法，都没有任何根据。”她透露，目前，汉旺地区余震连连，加上下雨，根本没有办法入场评估损失情况，在上一阶段救人任务完成后，现阶段的重点是抢救设备。

　　“我们的设备价格都很高，一片叶片的价格就上万，目前设备抢救都没有完成，这个损失金额如何谈起？”她表示，损失评估的工作会在设备抢救完成后集中开展，并通过上市公司披露。

　　银河证券分析师沈文春则认为，评估地震对于东方汽轮机厂的损失，需要考虑三个因素，一是，地震中损毁的固定资产和存货，需要在当期确认为营业外支出，从而减少当期利润；第二，由于工厂生产设施受到严重破坏，生产的恢复需要较长一段时间，减少了当期的营业收入和利润；第三，重建工厂产生的额外费用。“仅仅计算固定资产的损失还不够。”

　　再造东汽

　　尽管损失的最终数据仍有待评估，东方汽轮机厂的灾后重建已经很早被提上议事日程。

　　5月21日，在国务院新闻办公室的新闻发布会上，国资委主任李荣融表示，东方电气集团是目前恢复重建工作的重点之一，中央企业会全力帮助东方电气尽快恢复生产经营活动。

　　根据东方电气集团党委工作部的负责人介绍的情况，目前东方电气集团成立了三个领导小组：第一个小组负责恢复生产，“保障三峡核电的国家重点项目的订单按时交货”；第二个小组进行灾后重建，“进行汉旺当地的资产清理和资产评估工作”；第三个小组的任务则是，对汉旺当地员工和家属的安置。

　　据其介绍，“7500名职工已经被转移到德阳，目前仍然住在帐篷里，稍后会有中国一航提供的活动板房居住，饮食方面中国二重提供帮助，有食堂师傅24小时的蒸馒头做盒饭，大家情绪已经基本稳定。”

　　由于手中订单满满，东方电气的当务之急就是恢复生产。上述负责人表示，东方锅炉厂和东方电机虽然也在地震中遭受了损失，但已经恢复全部生产能力。而受灾最严重的东方汽轮机厂，目前已将一部分设备转移到德阳进行生产。

　　此外，根据记者了解，东方锅炉厂和东方电机也挪出了空余厂房供东方汽轮机厂使用。

　　此前，东方电气的独立董事郑培敏曾表示，可以通过外包的方式完成订单。对此，该负责人表示，集团目前尚没有外包计划，将尽力争取自己完成订单。

　　在兴业证券分析师邵宇开看来，尽管生产设备和厂房受损，可能影响东方电气按时交货的能力，但是考虑到东方电气的下游厂商是电厂，以央企居多，考虑到“国资委目前要求央企积极支持东方电气，因此，这块的违约损失应该不大，可能的损失主要是延期交货造成的营业收入实现滞后。”

　　而要恢复全部的生产能力，将取决于东方汽轮机厂的重建速度。东方电气集团的上述负责人表示，东方汽轮机厂已经确定要“异地重建”了。

　　最初，在三线建设时期，由于主要考虑安全需要，要隐蔽，忽略了地质因素的考虑，“刚好把厂建在了汉旺这个地震带上。”而今后异地重建，“地震和地质的因素成为首要考虑因素。”但具体的选址，“集团还在考虑中”。

　　根据记者目前了解的情况，按照党中央、国务院的指示，东方汽轮机厂在汉旺的三个分厂将在德阳重建。发改委、财政部都表态，要特事特办。

　　预计在2010年的5月，一个新的东汽将会诞生。目前，最可能的重建方案是，在德阳征地2000至2500亩，用大约一到两年的时间完成厂房建设、设备搬迁和调试工作。

　　颇具巧合的是，5月22日，四川省委组织部对外公示，东方电气集团董事、党组成员，东方电气董事、高级副总裁陈新有，被提名为德阳市市长人选，与其一同提名的还有另外11位政府官员人选，陈新有是唯一一位目前具有企业管理背景的人士。

　　此前，东方汽轮机总经理张志英曾对外透露，东方汽轮机将在半年内保证将生产能力恢复到80%，到明年上半年恢复全部的生产能力。

　　邵宇开认为，明年上半年，东方电气的生产能力甚至可能超过灾前，“部分老化设备将得到更新，可能还会添加一部分新设备，同时，更进一步平衡火力发电和新能源发电的比例。”

　　

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