次贷危机中损失最严重 瑞银收缩战线寻找新契机

　　欧洲最大的金融集团瑞银集团目前正面临多年来从未经历过的困境。

　　数据显示，今年第一季度，该集团最核心的业务???资产、财富管理业务新流入资金56亿瑞士法郎，流出资金则高达184亿瑞士法郎。该业务出现资金净流出，这种现象在近八年中还是首次出现。

　　这家总部位于瑞士苏黎世的金融巨头此前还大规模地进行了资产减记，迄今为止减记的规模已经超过370亿美元，成为次贷危机中损失最严重的全球金融集团之一。

　　受此影响，瑞银股价今年以来已经下跌超过40%。德意志银行日前也将瑞银股票的投资评级由“买入”降低为“持有”。

　　针对目前的不利情况，瑞银采取了各种措施，其中包括：从外部募集资金、更换掌门人、减少风险头寸、压缩资产负债表、放弃风险较高的业务等。上周，瑞银刚刚将名义价值大约为220亿美元的房地产证券资产以150亿美元价格出售。

　　在不断收缩战线的过程中，瑞银也在努力寻找新的发展契机，更关注核心业务以及亚太等市场的发展机会，上述策略也许能够成为瑞银新一轮发展的契机。

　　配股计划披露新损失

　　上周末，瑞银公布了其大规模配股计划的最终结果。该集团决定公开发行7.6亿股新股，股东每持有一股将获得一股认股权，每二十股认股权将能认购七股新股，认购价格为每股21瑞士法郎，预计将募集资金159.7亿瑞士法郎。

　　但更受市场关注的是，在该配股计划中，瑞银披露称，其去年以及今年第一季度非美国市场的抵押证券业务亏损可能进一步扩大。市场分析人士认为，在非美国房产市场中，英国市场也出现了相当的过热迹象，并可能成为各金融机构新一轮资产减记的导火线。

　　捍卫“最后的宝石”

　　一位欧洲基金经理日前发出了这样的慨叹：“瑞银的声誉正在失去光泽，而它"最后的宝石"就是其财富管理业务。”

　　瑞银集团前董事长马赛尔?奥斯帕尔（MarcelOspel）在2006年接受本报记者专访时就曾介绍，集团最强的业务有三项???投资银行、机构性的投资管理以及面对私人的财富管理。其中财富管理业务处于银行业务金字塔的最顶层，该业务一直是瑞银增长最快的领域之一。

　　在近日召开的瑞银集团股东年会上，瑞银首席执行官马赛尔?罗纳（MarcelRohner）与新任董事长彼得?库里尔（PeterKurer）强调指出，瑞银未来的方向是进一步削减证券业务，更加专注其核心的财富管理业务。他们还表示：“由于全球经济环境继续恶化、财富增长速度缓慢、资本市场活动低迷，当前的这种困难情况还将继续下去。这一情况将会影响我们所有的商业活动，为此我们不得不大力度的减低成本、资源和公司规模。”

　　有分析师判断，瑞银未来将大幅收缩投行业务，同时将在资产、财富管理业务增雇新员工，并继续扩大其业务规模。最新数据也证实了这一观点，瑞银已经在今年一季度增加243位客户顾问，大多数新增力量重点布局在亚太、欧洲市场。

　　充分利用亚太市场机会

　　“当前对全球经济和金融市场来说是艰难的时期，但我们相信，目前的环境不会从根本改变亚太地区强大的增长趋势。因此，我们将继续谨慎而高效地投入新资源，充分利用整个地区存在的诸多机会。”

　　在日前接受本报记者采访时，瑞银亚太区首席执行官谭信乐（RoryTapner）透露说。

　　他称，在过去三年里，瑞银的亚太地区业务从收入方面来说有了长足的增长。亚太地区在瑞银全球证券和投资银行业务收入所占的份额越来越大；同时，亚太地区资产管理、财富管理业务在瑞银全球资产流入中也占了很大比重。该集团今年还在印度开设了分支机构，计划向当地客户提供财富管理业务。数据更显示，今年第一季度，瑞银亚太地区的外汇与货币业务收入已经创出历史新高。

　　在瑞银的亚太投行业务中，中国的大型上市交易以及来自澳大利亚的并购热潮为该业务盈利颇丰；另有迹象显示，随着越南、印尼等国并购和首次公开募股（IPO）活动的增长，东南亚也在成为一块份额不断增大的“蛋糕”。

　　对于中国市场，谭信乐表示，中国是全球最重要的市场之一，瑞银在中国市场的多头并进平台包括瑞银证券，瑞银分行及基金管理合资公司（国投瑞银基金管理有限公司）。他判断，中国持续的金融自由化以及良好的经济表现预示着银行和金融服务业将有迅猛的发展，同时，消费者的越来越富庶和中国新崛起的中产阶级的日益成熟会成为瑞银财富管理业的巨大支撑。