二次探底是否已经成功？

机构：北京首放
二次探底是否已经成功？

北京首放研发总部

当回补缺口成为市场共识的时候，观望等待的情绪就再度蔓延和扩散，今天沪指再度下探，但跌幅不大，最终收盘沪指以一根阳线收盘，可以很明显的看出，今天盘中多方进行了抵抗，但主动权仍在空方手中，成交量的萎缩在很大程度上表明短期内市场方向并不明显，沪市金额只有561.6亿元，成为中期以来的地量水平，总体来看，虽然今天指数尾市收红，但仍具有向下回补缺口的动能，短暂的反弹并不能改变短期的疲弱走势，因此，操作中投资者仍必须保持稳健保守的策略，以规避风险作为第一要务。

焦点一：持续阴跌是否成为最大特点？

在五月6日，沪指见到3786点之后，市场就进入了一轮多空激烈争夺的过程，虽然不时出现阳线，但重心不断下移，表明空方已经占据了主动权，而且短期均线形成死叉，5日均线压力明显，同时，中期反弹的关键均线60日均线，在上周跌破，多方最顽强的支撑?两年线在昨天也已经再度跌破，也就是说，目前市场处于一个弱势格局，而且是一种非常疲弱的状态。而从未来的走势进行分析和判断，经过前期的快速放量之后，做多的冲动能量已经释放，多方后续动力不足，而空方凭借多重的压力，再度形成对市场的主动权，不过，本次空方占据市场主动权之后，并没有采取狂轰乱炸的方式，而是采取了缓慢的持续的策略，不断蚕食反弹的成果，而今天的最低点距离前期的缺口只有1%的空间，因此，从这种情况来看，我们认为，在未来的一段时间内，市场将进入一轮中期的阴跌过程，很难出现快速的大幅的下跌，中阴中阳，小阴小阳不断出现，但重心将不断向下。

焦点二：资金匮乏环境何时能够改变？

从2007年的下半年开始，国家将紧缩的财政政策作为饿哦08年的主要手段，主要目的就是控制通货膨胀的压力，控制资金流动性泛滥，在这个阶段，不断出台相关政策和措施，如连续提高存款准备金率，通过央行票据控制流动，还有最直接的加息等等，可以认为，这些措施随着时间的推移，将出现积累的效应，必将影响市场资金的状况。而今年不断出现的成交量的萎缩，不断创出调整的低水平量能，就说明了这一点。而且，如果我们从基金的发行来看，也可以发现目前市场的资金是不能够支持行情的发展和延续的。自年初以来，新基金发行几乎每况愈下，如近期作为一只新发的基金，天治创新先锋首发仅募集2.48亿元，创下基金业11年以来新基金首发最差纪录，这充分说明了外部资金规模的降低，而近期基金重仓股的持续走弱，也间接的证明了基金为了应付赎回的压力，仍在继续降低仓位，决定了市场不会在短期内走好。

焦点三：群体性的机会才能推动市??/p>

在农业、化工、煤炭、水泥、医药、纺织等主题性投资或者是基金抱团取暖的机会之后，我们可以发现，市场可以进行运作的机会越来越少，尤其是上周末由于电信重组引发的3G板块的启动，无论是在持续性，还是在上涨的空间，都不能与前期的农业、医药、水泥等板块进行相比，很多3G板块个股都经过短短的上攻之后，都出现了快速的下跌，并没有给市场带来赚钱效应，从而打击了短线的追涨信心。这也证明了市场的弱势，那么我们认为，投资者可继续跟踪和观察市场，只有群体性的板块持续的上扬，才能有效的带动市场的信心，推动市场的走强。