兴业证券：政策博弈传闻不过是反弹借口而已

　　兴业视点

　　?如期反弹，仍需谨慎

　　范福春表示，股指期货各项准备扎实推进。发改委：三年基本完成灾后重建主要任务，地震灾害对全国GDP影响有限，不会对全国CPI形成很大影响。周三上证综合指数收于3459.03点,涨2.48%；深圳成份指数收于12313.66点,涨2.63%,两市1439只股票上涨,部分股指概念股涨停。两市成交金额1061.0亿元，较上一交易日有所放大。

　　点评：

　　1.周三上证综指一度跌至3354 点，突

　　传股指期货即将推出，金融股随之反弹，股指期货、创投等主题投资活跃，人气迅速回升。股指期货未必很快推出，金融、地产的反弹却在意料之中。从周一起我们即指出，金融、地产等权重板块回调充分可能止跌，博弈政策市中，传闻不过是反弹的借口而已。

　　2.地震难以如部分投资者预期改变目前紧缩性宏观调控政策。发改委预计这次地震造成的损失将成倍于今年春天雪灾造成的损失，但四川在全国GDP总量中所占的比重大概是4%左右，重灾区所占比重大概只占千分之几，所以这次灾害会对全国GDP影响有限。

　　3.投资建议：可适当调整持股结构，买入回调充分的个股和行业，不过仍应注意控制仓位以抵御震荡。基于行业趋势，中长期配置防御或免疫通胀＋产业升级的行业；基于输家策略，配置金融服务等反弹幅度较小的大市值板块。可波段操作主题式投资机会，包括，央企资产注入、电信重组、奥运、创业板、上海本地股、防御通胀组合等。

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