“5.30”周年祭

机构：银华投资
“多难兴邦”，这是温总在灾区视察时在黑板上写下了几个大字。的确，短短的半年时间我们的祖国已经经受了太多磨难，不过，这些磨难只能使我们民族更加强大，我们会在灾难中坚强地成长。

股市也是如此，今日正值“5.30”一周年，这一年来，市场已斗转星移、物是人非、由牛转熊。

回首当日，股指收于4053点，而此后的一年，我们见证了6124点也看到了2990点，曾经十几家的“百元俱乐部”目前仅剩下贵州茅台一枝独秀，这种大幅波动前所未见。政策的变化也在这一年出现较大转折，印花税由0.3%恢复到了0.1%，大小非解禁也被打上了“补?保??舛嘉茨苋霉墒小捌鹚阑厣?薄?/p>

一年过去了，虽然股指仅较当初的股指跌去二成多，但市盈率却降了一半，除了股价大幅下跌以外（当时平均股价16.6元，目前13.1元），上市公司加权平均每股收益0.42元的业绩创出了历史新高。这种现象说明现在的价值与当时相比是真的低估了，但即便如此，投资人的信心仍在下跌过程中被踩得粉碎，由“打死都不卖”变成了“打死都要卖”。

股指的下跌除了央行加强了宏观调控以外，供给增加也是一个重要因素。因为股改限售股解禁以及新股上市造成A股的流通股数增加了1915.8亿股，因此，我们看到，尽管指数下跌了两成多，但沪深两市的A股流通市值一年间依然增加了1.18万亿元。这种虚假的繁荣并不能掩盖我们财富缩水的真相。

一年的时间放在证券史中并不算长，但这一年却带给我们股民太多该深思的东西。是什么导致了股指的暴涨暴跌？又是什么使我们的承受了这么多的磨难？如果我们只是将这一切归咎于政策面的变化，那么显然你不是一个成功的投资人。因为，市场是需要我们去适应，而不是由市场来适应我们。

“多难兴邦”，一个民族灾难面前可以变得更强大，而我们也需要在股市的磨难中成长起来。

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