4月份人民币汇率暂缓升值,但这似乎并没有阻碍热钱的加速流入。
消息人士向《第一财经日报》透露,截至4月底,中国外汇储备余额已经高达17566.4亿美元,其中4月份单月增长高达744.6亿美元。
这样,前4月中国外汇储备增长即达到2283.9亿美元,几乎达到了2004年到2006年之间每年的全年外汇储备新增水平。
从4月份来看,贸易顺差为166.8亿美元,单月外商直接投资(FDI)流入76亿美元,这样简单计算的不可解释性外汇流入达到501.8亿美元。
Stone & McCarthy Research Associates驻中国分析师Logan Wright对《第一财经日报》指出,4月份外汇储备投资收益在66亿美元左右,非美元外汇资产的账面重估为116亿美元,外汇缴存准备金为225亿美元。在考虑这三项因素之后,4月不可解释性外汇流入达到令人惊讶的776.8亿美元。Logan Wright认为,这显然意味着热钱的加速流入。
2008年第一季度,中国外汇储备增长1539亿美元。如果考虑到减去美元贬值造成的欧元和日元资产计价上升、外汇储备投资收益、中投公司转账以及美元缴存准备金等因素,Logan Wright的计算显示,一季度外汇资产流入规模为2300亿美元左右。前4月经调整后的外汇资产流入累计达到3300亿美元左右,其中不可解释性外汇流入达到2400亿美元左右。
不过,在计算较为精确的外汇资产流入数据时,由于市场对央行外汇储备会计处理的记账规则还不够明晰,目前的计算还不能做到精确,市场对流入中国的热钱规模的测算在方法和规模上也大相径庭。
“从目前的数据来看,热钱加速流入中国的现实是很清晰的。”一位金融学者对本报表示,不过4月份中国房地产和股票市场的资产价格走势并不明朗,4月份人民币升值幅度也非常小,热钱到底是出于怎样的目的进入中国,让人捉摸不透。“我本以为,4月份升值幅度放缓会弱化外汇流入规模,但数据似乎并不支持这一判断。”他说。
在预防热钱持续大规模流入的同时,近期也有学者提出,中国需要提防热钱的大规模撤出。中国发展研究基金会副秘书长汤敏日前就强调了这一观点。他建议中国应建立金融危机监测小组、预防危机领导小组,以及多种危机管理应急预案,及早地采取措施。进入2008年,东南亚部分国家如韩国、印度、泰国、越南等面临的货币贬值压力具有一定的警示意义,由于贸易顺差转为逆差(或逆差扩大)以及资本外流,以上国家的货币在连续5年左右保持对美元升值之后,2008年进入了贬值通道。
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