欧洲保险股估值低分析师建议加码

　　⊙本报记者 朱贤佳

　　欧洲保险类股如今是该地区估值最便宜的股票，那么是否已经适合买入了呢?分析师们普遍认为，如今可以是再次开始关注保险类股的时候了，一些人甚至建议更进一步，加码该类股票。

　　记者6月1日从路透社数据获悉，DJ Stoxx欧洲保险类股指数以未来一年获利计的平均市盈率为7.7倍，为18支行业类股指数中最低。

与此形成对比的是，欧洲食品及饮料类股的市盈率为16.6倍，欧洲公用事业类股为15.5倍，即便是因信贷市场困境而减记了数以十亿美元计资产的银行类股，其市盈率亦达到8.7倍。

　　“明年只要世界不毁灭，保险类股就拥有光明的前景：如今正是买入良机。”联合信贷策略师克里斯汀?斯托克表示，“我认为，在未来数季，保险类股的表现将优于大盘，且远强于银行类股。”该公司2月时重新开始加码保险类股。

　　斯托克的理由是，保险类股拥有稳定的获利，风险低于银行类股，且估值更低。可能推动保险类股上涨的因素有：稳定的定价；可能从蓬勃发展的新兴市场中受益，因为该地区的保险业务普及率较低；此外还有可能出现行业重组。

　　布鲁塞尔富通银行策略师菲利普?吉塞尔表示：“当该类股反弹时，走势可能很壮观，市盈率可能达到12－13倍，较目前的股价高出50%。”吉塞尔称，考虑到保险类股是一个涨跌幅度大于大盘的类股，该类股很可能是明年或后年最关键的投资领域之一。

　　除了担心保险类股在遭遇困境的信贷市场上的投资，投资者亦担忧，再保险商的保费将下滑，且在经济放缓的环境下购买保险的人会减少。

　　许多分析师辩称，投资者反应有些过度。加拿大人寿保险公司基金经理马克?博认为，“市场担忧的保费大幅下降并没有成为现实。”新兴市场的保险业务持续表现强劲，且可能出现重组，这些均有望成为保险类股的利多因素。

　　今年，保险类股下挫近15%，表现在欧洲各行业类股中位居中游。表现最好的是已经上涨12%的矿业类股，而表现较差的银行股则下跌20%。“保险类股在危机中表现较好，远好于银行类股，且可以提供较高的低风险回报。”博表示。