天津港:政策扶持 波段机会来临

机构：九鼎德盛
公司是我国北方地区货类齐全的综合性国际大港，已形成了以集装箱、原油及制品、矿石、煤炭为“四大支柱”、以钢材、粮食等为“一群重点”的货源结构，是环渤海地区规模最大的综合性港口 。天津港是我国最大的焦炭出口港，第二大铁矿石进口港，中国北方的集装箱干线港，并已跻身全国油品大港行列。

天津港处在欧亚大陆桥的桥头堡地位，距离日本、韩国的海上运距最短，距中亚、西亚的陆地距离最短，是蒙古、哈萨克斯坦等临近内陆国家的出海口，是连接东北亚与中西亚的纽带。天津港目前已同世界上的180多个国家和地区的400多个港口有贸易往来，每月集装箱航班400余班。08年4月，公司向天津港集团定向增发购买其码头资产（价值约41亿元）已完成。这些资产注入到上市公司以后，天津港主要盈利性资产就已经全部进入了上市公司。天津港集团承诺在建的天津港30万吨级原油码头工程项目待竣工验收手续完备后将置入公司。

装卸费率调高将提升业绩预期。2008年1月17日公告，公司自即日起调整部分内贸出口煤炭装卸包干费标准。单船装载量在5000吨以下的装船包干费由原来的每吨12.5元调整至13.5元；对经港外堆场接卸储存的内贸出口煤炭，无论船型大小装船包干费一律由原来的每吨15.4元调整到17元。公司自即日起对进入南疆散货港区的外贸进口铁矿港口卸船包干费上调0.50元/吨。07年12月21日公告，公司自08年1月1日起，在原集装箱装卸包干费每标准箱均价251元的基础上，平均上调10%。据了解，天津港的集装箱装卸费率在全国处于低水平，与相邻的青岛、大连等主要竞争对手相比也处于较低水平，因此公司的集装箱装卸费率存在较大的上升空间。公司本次费率平均上调10%，每标准箱平均收入将增加25元，有望提升公司今年的业绩预期。

目前天津滨海新区开发开放列入国家《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》，将成为继深圳经济特区、浦东新区之后，又一带动区域发展的新的经济增长极。天津滨海新区将建设成为我国北方国际航运中心和国际物流中心，天津港作为滨海新区的重要组成部分，是天津市的最大比较优势和核心战略资源，有望在政策的扶持下，迎来较大的发展机遇。

二级市场上，该股自去年九月初先于大盘进入阶段性调整，经过半年多的持续，股价被吞噬近半。2008年第一季度季报显示，前十大流通股股东基本是以基金为首的主力机构，且控盘程度较高。今年3月中旬以来进入到震荡筑底阶段，目前股价再次运行至前期箱底区域，短线继续下调的空间相对有限，波段机会将来临，箱底区域可适量参与。（朱慧玲）

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