反弹无量“4·24”缺口仍有封闭趋势

　　大盘股IPO重启并没有对市场产生太多的压力，昨日大盘经过早盘短暂震荡后便逐波上扬，说明目前投资者的做多信心正在持续恢复中，而后续行情也将会在不知不觉中慢慢展开。不过，在成交量始终不能放大的情况下，“4?24”缺口仍然有被全部回补的可能。

　　三种力量相互角逐

　　从市场的行为模式来看，目前阶段基金和其他政策性资金稳定市场，游资借机大肆炒作，而大小非加快抛售，这三者之间的角逐，是影响近期市场最主要的焦点。

　　实际上，资本市场的部分利好难以抵挡大小非对长期经济前景看淡和资金紧缺的现实压力，而减持新规反而刺激了大小非们在悲观的长期预期背景下加速出逃的动力。所以现阶段大小非是以抛售为主。

　　不过，6月份在大小非解禁规模大幅缩减的背景下，新增大小非抛售动力可能有所减弱，市场有望在未来一段时间逐步获得资金供求的平衡关系。

　　基金的行为目前可能依然是被动性护盘为主。由于政策的约束，目前阶段基金们显然不太可能大幅度减仓，其躲避大小非抛压的主要方式将是结构性调仓。但考虑到供求关系和经济长期前景的不明朗预期，我们认为基金也不太可能主动性大幅增仓，这决定基金目前的行为仅仅是被动性持仓和护盘。

　　而游资则依然是以短线操作为主要行为模式，其操作对象也主要是短期的题材股。这种行为模式必然导致市场的短线波动，而对市场的中长期影响不明显。

　　指标股压力并不小

　　综合以上三类主要市场参与者的行为模式来看，我们认为现阶段在不考虑政策突发性利好的背景下，市场形态很可能依然是维持在弱平衡的阶段。所以，后市大盘在“4?24”缺口处依然面临较大的回抽压力，这点也是要时刻注意和提防的。

　　市场热点方面来看，随着电信重组方案的出炉，近日市场上中卫国脉、亿阳信通、中创信测等3G概念股整体爆发，成为市场最热门的品种。我们认为，3G网络作为未来发展的国家战略，政府必将从产业、财政、金融等各个方面全力支持自主创新，而具有自主创新能力的公司将会面临历史性的发展机遇。预计3G网络的建设将面临两个重要阶段，第一轮是首期重点城市商用网络建设投资高峰，已从2007年上半年开始，将持续到2008年前后，在全国主要城市开通3G业务；第二轮投资高峰将从2008年开始，全国性的3G网络将逐步建设。因此，这将为国内相关的电信设备企业带来难得的发展机遇。

　　大盘在6月份的第一周走势很关键，目前来看反弹高度暂时不要期望过高。由于指标股目前来自大小非和保险资金的抛压并不轻，所以操作上尽量以短线为主，波段操作，盲目持股和追涨都是有一定风险的。国元证券 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。