南航认沽证已远离其理论价格

认沽权证的内在价值则是行权价高于正股价格的部分。南航JTP1是认沽证，且按照目前的情况来看，行权价格低于正股价格，内在价值自然为零。

　　 更形象的来说，南航JTP1行权价格为7.42元，行权比例为1：0.5，表示每2份认沽权证可以向南航集团出售1股南方航空股份，或者说每份认沽权证可以向南航集团出售0.5股股份。盈亏平衡点价格（认沽权证）=权证行权价格?权证买入价格/权证行权比例数值。假如按南航JTP1昨日收盘0.819元计算，则盈亏平衡点价格为5.782元。只有当南方航空股票价格低于5.782元时，权证行权所获的收益才能弥补其权证买入成本，并获得正的收益。而昨日南方航空正股价格10.84元，显而易见的是在仅剩的几个交易日中跌至假设价格的可能性微乎其微，南航权证的价格已远远偏离了其理论价格。

　　 据悉，近日，前期参与创设的机构大部分已赎回南航JTP1并予以注销，但仍有众多从未进行过权证交易的投资者“杀入”了南航JTP1交易中。专家指出，在不了解权证为何物的情况下跟风将最终导致自己的损失，盲目的参与过度投机的行为并非是一个合格的成熟的投资者所为，投资者首先应学会保护自己。

　　 (夏 炎)

　　
　　
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