电力板块：谨防两大风险 抑制弹升

　　近期电力板块反复逞强，似乎表明电力股有再起一波弹升行情的可能性。但是，目前煤电联动预期成为事实的概率较低，同时考虑到半年报业绩风险，建议投资者追高需谨慎。

　　对于电力板块，目前最大的炒作题材就是博弈煤电联动。目前煤炭价格持续上涨，从而使得电力行业经营在今年一季度举步维艰，呼吁煤电三次联动的呼声渐高。

　　两大风险抑制弹升空间

　　但是，在电力股走强的背后，却有着两大不容忽视的风险：一是电价上涨的预期能否成为现实。毕竟目前ＣＰＩ数据仍然高企，即便5月份ＣＰＩ如市场预期的那样下降至7．5％，也仍处于历史高位区域，在此区间内，显然电价迅速上涨的概率并不大。而且，一旦过了6月之后，煤电联动的有利时机也会随之过去，电力股在上升过程中的不确定性风险仍然较大。

　　二是半年报风险的问题。由于目前煤电联动的信息并不强烈，而今年一季度不少电力股或亏损或业绩大幅下降。又由于4月、5月两个月，煤炭价格进一步上涨，所以，市场煤比重较多的电力机组或将面临着全线亏损的可能性，那么6月中下旬，火电股的业绩预警或将成为常态，电力股其实面临着半年报风险。

　　关注产业链优势股

　　目前最佳的介入时机并未到，至少半年报业绩风险尚未释放，所以，在目前时间点位和价位上，并不建议投资者大举介入到电力股中。不过，有两类电力股是可以跟踪的：一是控股股东实力雄厚的，未来有进一步资产注入预期的品种，主要有国电电力、国投电力，尤其是国电电力，集团公司将国电电力作为电力资本运作平台的预期特别强烈，目前股价的确可以考虑中长线跟踪。二是产业链优势明显的电力股，目前不少电力股看到煤炭价格上涨趋势，所以，纷纷向煤炭行业进军，其中大唐发电、内蒙华电的煤炭储量不亚于大型煤炭生产厂商，可低吸持有。

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