子公司先行/中粮集团试水高管激励

　　央企股权激励今年有望进入“井喷期”

　　有统计显示，今年前5个月的央企股权激励案例，几乎是前两年的总和。

　　“今年股权激励有望进入"井喷期"。”和君咨询股权激励研究中心研究员银春川预测。

　　5月29日，中粮屯河(600737.SH)发布公告称，该公司审议并通过了《关于中粮新疆屯河股份有限公司股票期权激励计划草案》和《中粮新疆屯河股份有限公司股权激励管理办法》。

　　不仅是中粮屯河和去年率先推出方案的中粮地产，据了解，中粮集团已委托专业咨询公司为其“量身定做”了高管长期激励方案。

　　值得关注的是，在短短20多天前，证监会公布了《股权激励有关事项备忘录1号》和《股权激励有关事项备忘录2号》(以下简称《备忘录》)。国资委有关负责人前日在广州表示，争取上半年推出《国有控股上市公司股权激励试行办法》的补充规定。

　　银春川认为，《备忘录》和即将出台的《试行办法》补充规定，将成为股权激励推进过程中的重要节点，很多股权激励方案都将在今年公布。

　　子公司先行

　　“我们的股权激励方案从股改之初就开始酝酿。”中粮屯河一位负责人说。据了解，该方案已根据有关程序，上报国资委批复同意，并通过了董事会审议。

　　按照中粮屯河的规划，该股权激励计划有效期为10年。其中，首次授予的股票期权数为697.57万股，约占2008年公司定向增发后总股本的0.6937％，中粮屯河将通过市场回购或增发等方式解决标的股票的来源问题。

　　与此前不少公司采取每年授予股票期权不同，中粮屯河规定，在计划有效期内，公司原则上每隔一年授予一次股票期权。

　　目前，中粮屯河公布的激励高管主要包括，中粮屯河董事长郑弘波(38.85万股，占总股本的0.039％)、总经理覃业龙、常务副总经理李明(分别获29.13万股，占总股本0.029％)、四位副总经理、总会计师、1位董事(分别获18万股，占总股本的0.018％)、董秘蒋学工(获15万股，占总股本的0.015％)以及其他激励对象(共获477.46万股，占总股本的0.475％)。

　　对此，中粮屯河方面表示，本次激励对象的具体行权条件和人数以国资委最终批复为准。

　　“中粮屯河此番推出的股权激励方案，与国务院国资委之前发布的草案在某些细节之处不太一样。”银春川说。

　　高管收益限制条款就很不同。

　　据银春川介绍，早在今年3月，国资委曾把《国有控股上市公司股权激励试行办法》补充规定的草案，下发到各个央企，征求意见。尽管该补充规定一直没有正式出台，但近期不少央企的股权激励方案都参照了上述草案。

　　据悉，此前的方案，要求企业高级管理人员股票期权激励收益超出计划设定水平的部分，按照50％比例行权，但是收益最高不能超过股票期权授予时薪酬总水平的50％。

　　虽然此番中粮屯河的方案也提到了收益调控问题，但没有明确以50％封顶。中粮屯河的公告显示：针对每批授予的期权，每次行权由董事会根据业绩条件和监管机构要求，对可行权数量进行调控。

　　根据中粮屯河的方案，此次激励对象的行权价格不能低于后二者中的较高者：即该草案公布前一个交易日的收盘价22.49元／股和前30个交易日的平均收盘价23.31元／股。因此，中粮屯河董事会确认的行权价为23.31元／股。

　　早在中粮屯河之前，去年底，与中粮屯河同属一个集团的中粮地产也发布公告称，该公司首份股权激励计划及考核办法经董事会通过，将向高管团队以及核心骨干授予308.64万份股票期权。

　　集团层面的高管激励

　　在中粮地产、中粮屯河等子公司相继出台股权激励方案的背后，中粮集团的高管激励计划也正浮出水面。

　　“集团酝酿这个计划已经有一段时间了，主要是人力资源部门在负责。”中粮集团公关部总经理刘云说。

　　据了解，中粮集团董事长宁高宁对高管激励计划非常重视。目前，中粮集团已经委托一家名叫韬睿的咨询公司，为其设计具体的激励方案。

　　有资料显示，韬睿咨询公司(Towers　Perrin)总部设在纽约，主要提供人力资源管理、绩效管理、风险管理等方面的咨询业务，曾为中粮地产、中化国际等公司设计过激励方案。

　　据刘云透露，由于中粮集团内部除了中粮屯河等上市公司外，还有不少非上市公司资产，而上市和非上市公司股权激励方法又有区别，因此，中粮集团一直没有发布正式的高管激励方案。

　　对于尚未整体上市的中粮集团而言，在其庞大的资产架构里，除了中粮控股(0606.HK)、中国食品(0506.HK)、中粮地产(000031.SZ)、新疆屯河(600737.SH)、丰原生化(000930.SZ)等上市公司外，中粮集团旗下还有包装、零售等资产没有上市。

　　有消息称，韬睿咨询为中粮集团设计的长期激励方案是包括上市公司和非上市公司在内的一揽子激励计划。根据该计划，首先将陆续推进中粮集团旗下上市子公司的激励计划，接下来，将逐步推动中粮集团内部未上市公司高管的激励计划。

　　据悉，中粮集团已开始探讨总部层面的高管激励方案。其中，非上市业务将参考业务相近的同行业现有上市公司的情况。而在未来几年时间里，中粮集团将根据业务板块的调整计划，逐步建立各业务单元的长期激励机制。

　　目前，中粮集团旗下业务已经主要整合为粮油贸易及物流、食品制造业、生物化工业、酒与饮料制造业、房地产业等九个业务板块。而率先抛出股权激励方案的中粮地产和中粮屯河就分属房地产和食品制造业板块。

　　据了解，国资委已在逐步推行非上市央企长期激励的试点。此前，国资委一位高层就明确提出，要根据建立中长期激励机制的安排部署，在央企高管人员第二任期(2007－2009年)对非上市央企的企业负责人和技术骨干开展中长期激励试点。

　　“目前央企股权激励的大环境处于逐渐放开的趋势。”银春川说，除中粮外，将有更多央企抛出股权激励方案。

　　有统计显示，今年前5个月的央企股权激励案例，几乎是前两年的总和。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。