高油价点燃全球航空业“滴血”消耗战

　　按照油价每桶135美元计算，今年全球航空业亏损至少达61亿美元

　　证券时报记者孙晓辉

　　据国际航空运输协会（IATA）昨日发布的数据显示，按照现在国际油价每桶107美元计算，今年全球航空业的总亏损将达到23亿美元；若按照每桶135美元计算，亏损将扩大至61亿美元。IATA目前有230个成员，占全球运输总量的93%。

　　这还只是相对保守的预测。按照美林、高盛、瑞银等投行的估计，全球航空业今年的亏损将高达72亿美元。居高不下的油价已经点燃了全球航空业的“滴血”消耗战。

　　高油价打破收支平衡线

　　2007年11月7日，油价首次突破每桶90美元大关，这意味着对多数航空公司而言，80-90美元的收支平衡线已被打破。2008年1月2日，当油价突破每桶100美元大关，航空业的“滴血”消耗战已然开始。

　　据国际航空运输协会最新统计数据显示，2008年燃油费用将达到1500多亿美元，约占航空公司全部运营成本的30%，几乎相当于2003年的4倍。燃油成本飙升，使得航空公司亏损迅速放大。与此同时，航空运量增速急剧下滑。据预计，2008年美国航空业务增幅只有4%，低于去年6%的水平。

　　“航空业现在根本无法负担每桶原油125美元的价格。”美国航空公司首席执行官亚裴在5月份的股东大会上如是表示。

　　唯一出路：将亏损降至最低

　　“航空公司现在唯一能做的事情就是想办法将亏损降到最低。”美国航空分析师詹金斯在其最新的研究报告中称。

　　面对不可控的高油价成本，很多别无选择的小型航空公司只能申请破产，而更多的航空公司则选择了合并、削减运能、提高票价，加收费用等手段自卫。

　　以今年4月达美航空与西北航空合并为标志，美国航空业开启了新一轮整合之风。美联航与大陆航空、美国航空公司母公司AMR与阿拉斯加航空、美国联合航空公司母公司UAL集团与全美航空公司纷纷表达合并意向。这也是继“9.11”之后，美国航空业再次采取抱团取暖的方式。

　　与此同时，过去几个月，除了少数现金流紧缺的公司继续打折吸引乘客外，更多的航空公司选择将票价显著上调，廉价机票与火车票之间的差价变得越来越大。其中，美联航、美国航空及达美航空这3家美国最大的航空公司将其国内航班往返机票价格上调了60美元，一些廉价航空公司也将票价调涨了30美元。

　　此外，不少航空公司纷纷削减国内外运力，包括停飞部分航班和裁员。还有不少航空公司已开始考虑加收行李托管费及增收其他服务费用。目前，美国航空公司已率先宣布计划6月中旬起征收15美元的行李托运费，这在美国航运历史上可谓史无先例。

　　避免破产才能迎来生机

　　自5月中旬以来，包括美林、高盛、瑞银等在内的国际投行纷纷调低航空类股的投资评级。不过，他们同时也认为，经过了高油价引起的大洗牌之后，航空业将迎来希望。

　　花旗认为，当航空公司调整到能够负担每桶130美元的油价时，航空业的运营模式将趋于合理，尽管短期收益仍受燃料成本影响，但长期盈利水平将提高。

　　摩根大通则认为，降低运能和上调运价并非长久之计，对于一些航空公司来说，现在最为关键的就是获得足够的融资为公司赢得喘息时间，避免破产命运。摩根大通预计，全球航空业2009年的亏损额可能高达81亿美元。

　　雷蒙德公司则认为，目前航空股股价大幅下滑，已充分体现了当前的主要风险，如果公司拥有健全的资产负债表，保持一定运能及较低的成本结构，将有希望迎来转机。