中金：欧央行面临前所未有的挑战

　　华之杰

　　.2008 年6月1日，欧洲中央银行（ECB）迎来10周年纪念日。欧央行于1998 年6 月1 日在德国法兰克福成立，目前已有15个成员国。欧元作为成员国之间的单一货币于1999年1月1日正式流通。

　　中金公司研究部为此发布欧央行成立10周年述评指出，货币同盟的实现为保证欧元区经济的健康运行做出了重要贡献，然而现阶段欧央行面临前所未有的挑战。“一方面，由于原油和大宗商品价格高涨引发的全球性通货膨胀，欧元区CPI 同比涨幅已经连续8 个月高于2%的目标区域。欧央行不得不将基准利率维持在4%的高位。”

　　“另一方面，虽然最新数据显示欧元区2008年一季度经济涨势良好，GDP 环比增长0.7%，同比增长2.2% 。然而随着美国经济下滑影响的逐步蔓延和深入，欧元区经济增长将面临下行风险。随着美国经济下滑影响的逐步蔓延和深入，且通胀压力短期内难以消除，外部环境恶化的负面影响会逐步显现。欧央行将面临两难选择。我们预计欧央行将维持欧元区现有基准利率到2008 年底。而2009 年欧元区减息周期何时开始有较大不确定性，其主要取决于通胀压力和经济放缓的程度。”

　　欧元兑美元汇率从诞生之初的1.17 美元/欧元到2008 年4 月突破1.6 美元/欧元的大关。欧元占各国外汇储备比重从1999 年的18% 升至26.5%。中金公司表示，欧央行的成立和欧元的发行具有重大意义,欧元打破了美元的垄断地位，成为唯一可以与美元相抗衡的国际储备货币。