金融行业：短期风险犹存　中期前景趋明

　　1.近期银行板块走势回顾

　　近期银行持续走弱，跌幅超出大盘。

　　2. 影响5月份银行板块走势的关键因素

　　从紧的货币政策、必要收益率的抬升和震灾对板块具有较大负面影响，而限售股解禁放大了负面影响。

　　3．未来展望：短期风险犹存，中期前景趋明，板块跌出价值

　　1)短期内影响行业的负面因素仍然存在，震灾引发的风险仍未消除；必要收益率仍将高企；央行将继续维持紧缩货币政策。

　　2)行业的中期前景(未来3-6个月后)已经趋向明朗，国内通胀预计在下半年将逐渐减弱，美国经济可能在三季度走出谷底。

　　3)当前银行板块市盈率为16.35倍，明显低于A股整体动态市盈率；H-A金融板块股票比价日趋靠拢，平均比价为84.53%。A股银行板块已经具有投资价值。

　　4.投资建议及风险

　　在行业运营环境及板块比价关系没有大的变化情况下，我们建议长期投资者现在买入，具有较高风险厌恶水平者则在6月份下旬买入银行板块，并予以超配；重点增持招商银行，交通银行，浦发银行。

　　我们假定：中国经济08年将平稳运行，宏观调控措施相对得当；美国经济将不会进一步恶化；公司业绩将平稳增长；震灾负面影响未超出预期。但这些假设均有一定不确定性，从而产生行业及公司的风险。 (来源：大通证券) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。