王育琨：走，去投资全球最有价值公司

　　 “如果我今天带着亿万火星货币登陆火星，我肯定不会把所有的钱都换成美元”。

　　??沃伦?巴菲特

　　没有人会想到，美国次贷危机的接盘手竟是省吃俭用的中国人。向巴菲特学习，到全球去投资有价值的公司，或许是一条可行的路径。

　　现在举国上下都在节衣缩食救援遭受地震大灾的四川，捐款总数已超过100亿元。可是恐怕没人会想到，这个数字比起中国给美国次贷危机买单的数额，连个零头都算不上。

　　美国金融体系的成功，奠定了美国的世界霸主地位。华尔街的翅楚们感觉无所不能。富人的钱赚足了，又开始打量那些穷人。明知穷人还不起贷款也向他们放贷。对这些不属于“优质债”的“次级债”，又打包证券化，转手卖出去。“无本金贷款”（InterestOnly）、债务抵押债券(CDO)、信用违约交换(CDS)等等名目繁多的金融创新，把真实的住房需求已经篡改得面目全非了。结果使他们偏离了一个接一个的真实。

　　美国次贷危机加深，正是对建立在贪婪基础上的美国金融体系的惩罚。瞬间倒闭的美国第五大投资银行贝尔斯登，是有着85年历史的投行，积累了丰富的人才、资金、经验、模式、创新工具等等，可以熟练掌握各种大势和本质。可是，庞大的已知，非但没有拯救它于水火，反而让它痴迷于扭曲人性和需求的数字。

　　起初，中国人暗自庆幸没有实施大规模的抵押贷款证券化，中国银行业也没有被卷进次贷危机，盈利依然雄劲。可是，突然跑出一个经济学家张化桥，他言之确凿地说，美国次贷危机的埋单者是中国人，是中国人省吃俭用积累起来的庞大美元储备。这些美钞正在高速贬值，五年贬了三分之一以上。美国正在加紧印制新钞票，中国拱手向华盛顿交“通货膨胀税”或“铸币税”，接盘次贷危机！（张化桥：《重商主义之祸》）。

　　真可谓一语惊醒梦中人。在美元霸权下，我们向来引以为傲的庞大美元外汇储备，却成了美国投机者贪婪吞噬的唐僧肉。

　　勤劳勇敢的中国人，固守着千年古训，省吃俭用，多生产、少进口，多积累、少消费，多攒美元，少花美元，结果到头来却要为美国的通货膨胀埋单！而且，一边谦和地堆起笑脸纳贡，一边还要承受对方的傲慢和谩骂！这就是中国今天所面对的世界经济体系：谁执掌了金融的牛耳，谁就执掌了世界。这悲壮的一课，将给国人留下刻骨铭心的记忆。

　　全球化早已不再是概念上的说辞了，全球已形成了一个统一的经济体系。无论是有意识地参与还是无意识地被卷入，都要在这个体系内各取所得。中国人不能再被动下去了，中国人如果不去有意识地积极参与，如果继续那种相对封闭的经济思维，我们将继续做冤大头。

　　在美国金融业深陷次贷危机不能自拔之际，“股神”沃伦?巴菲特则重登美国富豪榜榜首。巴菲特长期不看好美元。在过去6年中，他大举做空美元。自2002年以来，巴菲特通过期货合约及其他投资建立了数十亿的美元空头，尽管伯克希尔?哈撒韦公司的大部分收入都是以美元计价的。他做空美元的理由是基于美国庞大的贸易赤字和财政赤字。自2002年年初以来，欧元兑美元已累计升值75%。

　　在5月3日的伯克希尔?哈撒韦年度股东大会上，巴菲特面对当天到场的约3.1万股东预言，美元还要贬值10年以上。巴菲特幽默地说：“如果我今天带着亿万火星货币登陆火星，我肯定不会把所有的钱都换成美元”。巴菲特把手中的美元都买了公司。买那些能赚外汇的公司，买资源型公司，买中国、印度的公司。去年巴菲特买中石油大赚30多亿美元，他那天表示，等价格合理时还要买进。

　　中国投资界现在有很有些人以巴菲特为榜样，那就先跟巴菲特学这招吧，到全球去投资有价值的公司。只是单纯抛售美元，可能把美元的汇率打得更低，最终受损害的还是中国。而把美元转换成全球有价值公司的股份，则是不错的选择。对一个资源并不充裕的大国来说，把这些美元外汇储备转变成沃尔玛、苹果、惠普、IBM、思科、力拓、必和必拓、摩根大通、高盛、瑞银等一流消费类公司和资源型公司的股权，可能具有更多价值。

　　如山的外汇储备是祸，更是福：中国人参与全球化现在不愁货币资本，这是中国公司走出去的坚强后盾。经济30年高速增长，巨大市场的庞大订单，是中国公司走出去的最好通行证。大型资源型公司、一流消费类和制造类品牌，特别想分享中国的高速增长，中国公司正可以投其所好，凭借手中的订单，反向投资其母公司。当然，最大的优势还是30年改革开放所形成的富有创造力的企业家群体和精神。

　　先知先觉者还是中国企业家，已经凭借去海外去买资产、买公司走向了全球化的舞台。华为、中兴、联想、TCL等走出去办公司和并购公司就是一种全球化的路径，中铝、中投、工商银行等投资海外有实力大公司的股权，也是一种全球化的方式。毫不奇怪，短期内摔跤、付学费都是正常的。

　　走，出去投资全球最有价值公司，我们才有可能摆脱为美国危机埋单的宿命！

　　（王育琨，管理专家，《经理人》商学院院长）