步步高 民营商贸龙头

　　□ 中信金通 钱向劲

　　步步高（002251）于6月6日发行，本次发行股份总量为3500万股，其中网下发行数量为700万股，占本次发行总量的20%，网上发行数量为发行总量减去网下发行量，即2800万股。

本次发行价格为26.08元/股，此价格对应的市盈率水平为29.98倍。本次发行股票申购简称为“步步高”，申购代码为“002251”。

　　公司是湖南省的民营商贸龙头，经营业态包括超市、百货和电器连锁。网点主要分布于湖南省和江西省的二三线城市，其中在湖南省的网点较为密集。截至2007年底，公司及其控股子公司共有门店87家，包括76家超市；10家百货店；1个电器专卖店。公司本次发行募集资金项目包括：发展新门店，公司计划08、09年分别新开门店23家、24家；湘潭步步高购物广场扩建项目，该项目是其在零售经营模式上的尝试与准备。而且此项目建成后收入贡献可观，预计每年将带来3亿元以上的收入贡献；物流配送中心续建项目：此项目建成后有助于公司巩固物流配送优势，为继续向周边地区扩张打下扎实基础；以及信息系统升级改造项目：通过信息系统的升级，公司将最大化利用系统替代人工，降低人员费用。

　　此项目虽然不能带来直接收入和利润贡献，但是有助于公司费用的控制。主承销商银河证券。本次网上发行，参加申购的单一证券账户的委托申购数量不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍。

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