青岛海尔整合白电资产迈出第一步

　　青岛海尔公布董事会决议公告称，公司董事会同意公司拟收购德意志银行所持有的海尔电器3.93亿股股份（约占海尔电器 20.10%）的计划，并以自有资金或融资资金支付股份收购对价。

　　点评：继海信控股科龙，长虹吞并美菱，美的收购小天鹅、荣事达后，国内白电产业逐渐形成了格力、海尔、美的、海信和长虹的五大格局。

　　在海尔方面，海尔集团的白色家电主要集中在国内主板上市的青岛海尔和香港上市的海尔电器（1169.HK）。海尔电器是海尔集团在香港借壳上市的子公司，其主营业务主要为洗衣机、热水器和手机。

　　2007 年，青岛海尔完成了对青岛海尔空调电子有限公司、合肥海尔空调器有限公司、武汉海尔电器股份有限公司以及贵州海尔电器有限公司四家公司的定向增发，收购了海尔旗下的同业竞争资产。而为了更好的资源整合和拓展白电产业的融资平台，公司又公布上述公告。

　　我们认为，如果此次回购股权顺利实施，下半年海尔集团和海尔投资持有的海尔电器的 54.58% 的股权也将转让给青岛海尔。根据有关资料显示，海尔电器目前拥有的白电资产洗衣机和电热水器的盈利能力要显著高于青岛海尔的空调、冰箱等资产，因此此次资产注入将大大提高青岛海尔的业绩。至于操作上，建议积极关注。