在上证指数于3300点久久徘徊不去、“4?24”缺口欲补不补之际,煤炭行业扮演了一个令投资者失望的角色。
6月5日,上证指数经反复振荡之后,最终仍以绿盘报收于3351点,下跌18.26点。当天,煤炭板块成为拖累大盘下跌的最大动力,中煤能源、中国神华、兖州煤业等龙头企业,均位于两市跌幅榜的前列。
业内人士普遍认为,此次煤炭行业从6月4日以来连续两天的大幅度跳水,与此前山东、陕西等省出台电煤限价的政策有关。
一直以来,煤炭板块的表现都可圈可点,甚至被引为蓝筹板块的风向标。自印花税政策调整以来,在金融、地产以及有色板块深幅调整市况下,煤炭板块一枝独秀,力扛大盘达数周之久,平均涨幅亦在30%以上。
正所谓“成也萧何,败也萧何”。
限价“风暴”
此前,煤炭板块一直维持振荡上升的趋势,中间虽有小的调整,但总能在调整后再次昂头向上。
但近日来自于山东的限价消息突然改变了这种趋势。6月4日和5日,煤炭板块集体深幅下挫,其中中国神华连续两天跌幅都在5%以上,几乎将前期上涨的成果吞噬一半。
日前,山东省政府《关于做好当前煤电油气运和农资供应保障工作的紧急通知》要求,山东省省属煤矿、地方煤矿和生建煤矿要按照确定的省内电煤追加量要求,严格履行已签订的电煤合同,稳定煤炭价格,以确保按质按量完成电煤供应任务, 对以前欠供的电煤,6月份要全部补齐,切实落实省内煤保省内电措施。
除此之外,7、8、9三个月每月将再追加256万吨电煤计划,所供电煤在6月价格基础上每吨下调10元。同时实行全省煤炭价格临时干预政策,凡供应省内电厂电煤的省内煤炭生产企业不得随意涨价。
在5月29日召开的陕西省电力迎峰度夏工作会议上,陕西省副省长吴登昌表示,9月15日以前,尤其是迎峰度夏期间,省政府要求电煤不涨价。
目前的问题是,随着夏季的到来,用电峰值即将来临,煤炭需求加快,其他各省会否普遍采取限价措施?
如果其他各个产煤大省没有跟风限价,则最近两天煤炭板块的深幅调整属于“过激”反应。
益民基金管理公司投资总监宋瑞来接受本报采访时指出,对于煤炭股的调整应这样看,一是目前的估值相对偏高,因为前期涨幅过大,部分个股甚至出现了翻倍行情;二是预期发生了变化,当前煤炭板块的价格,反映了对后市业绩增长的预期,但由于限价政策的出台,导致了未来一段时间的不确定性,股票价格自然会回落;三是当前市场处于振荡期,市场信心不强,热点持续时间短,煤炭板块的此次深幅调整,前提是前期有过快速的上涨过程,调整是情理之中,如果没有限价的消息,也会调整的。
同时,宋也认为,限价的消息确实有冲击。国内煤炭行业集中度低,所有权分散,一般由市场定价。现在山东和陕西政府对煤价进行干预,会引起市场的两个担心,首先是其他各省会否竞相仿效,二是相关政策会否发生重大变化。
趋势不会改变?
招商证券煤炭行业分析员李大刚指出,尽管山东、陕西的限价令已出来,但前期煤炭价格上涨的国内基础并没有发生变化,中国重工业的进程使得对于能源的需求愈加强烈,煤炭价格上涨的基础并没有发生变化。
今年上半年,国内各大研究机构纷纷看好煤炭行业,煤炭板块甚至成为大盘下跌时期机构抱团取暖的阵地,并在上半年演绎了一轮火爆的行情。
此次形势突变,煤炭行业会否延续强势的格局?在天相投资煤炭行业分析师韦玮看来,答案是肯定的。
他对本报记者指出,限价不改趋势,目前国内煤矿都在年初签订了供货合同,合同销售占销售煤的比重多则达80%,大部分都在60%到70%之间,今年以来,市场煤虽出现了大幅度的上涨,但合同煤价格涨幅很小,限价主要是抑制市场煤价格的上扬,与合同煤关联度不大。
他告诉记者,就当下而言,秦皇岛平仓煤的价格在每吨790元,而年初的价格仅在500元左右,雪灾期间也仅为每吨660元左右。
他指出,如果真正实行煤电联营的话,合同煤的价格还有上调的空间,而煤炭企业的价格不跟市场煤而动,主要是跟合同煤而动,所以,限价不会改变煤炭行业的运行趋势,而煤电联营则会提高煤炭企业的盈利水平。
国投新集证券办杨女士在接受记者采访时也认为,公司所在地安徽目前还没有出台限价政策,即使出台,不会影响到公司的业绩,因为合同煤的销售占比达70%左右,而合同煤的价格涨幅比较小,比市场价格低很多。
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