华泰证券：弱势特征明显 后市仍需谨慎

　　两市大盘周五缩量震荡走低，收盘，上证指数报收于3329.67点，下跌21.98点，深圳成指报收于11733.97点，下跌126.3点。沪市全天成交433.7亿元，深市成交233.8亿元，两市成交量继续保持地量水平。

　　市场表现方面，以宝钢股份为代表的钢铁股周五表现较为踊跃，此外，农业、电力设备等板块表现相对较强，一些中小板个股以及上海本地股走势较强，而3G概念、信息技术、航空航天等板块表现

　　相对较弱。深市受万科股价出现较大幅度下跌指数出现小幅调整。

　　从短期市场走势来看，金融、地产等板块已经将前期的缺口回补，加上技术面上仍处于弱势，短期市场如果没有激发市场人气的热点板块出现，则股价价值中枢下移的可能性依然较大。不过随着市场的走低，投资者也可以发行一些积极信号已经若隐若现。主要有以下方面：一是成交量开始明显萎缩。在下跌过程中这往往意味着短期做空动能明显减弱。二是市场金融地产等权重股短期已有止跌迹象。如地产股周三在万科的大幅反弹下出现集体反弹。三是动态估值水平明显降低，目前两市2008年动态市盈率水平在21倍左右，市盈率水平已经处于历史的低位水平。四是消费价格指数（CPI）预期明显下降，通胀的缓解也将为股市提供较好的宏观市场环境。五是一些先行指标有所好转。这主要有两方面：其中之一是B股走势，如丽珠B公司回购外资B股，B股走势近期也开始有所止跌回稳。其二是认购权证的活跃。目前大多数权证价格被高估，但权证尤其是认购权证的活跃也表明一些机构开始看好A股未来的反弹行情。

　　从近期走势来看，中石油、中石化两只权重股股价止跌企稳迹象较为明显，石化双雄的止跌对于整个市场具有积极影响。而从技术上来看，前期跳空缺口的支撑作用依然存在，如果没有新的利空因素影响，则短期市场向下空间也较为有限，缺口附近多空双方仍将有一番争夺。权重股走势仍将影响大盘，投资者短期不妨重点关注金融、地产板块能否止跌回稳。此外，石化双雄的稳定也将影响短期市场，中石油、中石化的市场风向标作用依然存在，投资者不妨关注权重股的走势以研判大盘方向并指导操作。

　　近期市场热点切换较为频繁，热点把握难度也较大，追高往往带来较大的市场风险，在大盘总体处于弱势时做多需要保持谨慎。但我们也发现近期自5月份以来资金也在一些板块和个股出现了净流入。以基金为例，近一段时间来主流资金关注的行业和板块主要有：证券保险、银行、石化、电力、酒类板块等。对于基金增持的板块和公司值得加以追踪，尤其是具有估值优势的品种更值得关注。如金融板块中的浦发银行，电力板块中的华能国际等，中长期投资者不妨在回落企稳时加以适当关注。中小板短期有资金关照，投资者不妨对近期活跃的部分公司加以适当关照。而对于短期投资者而言，需要等待权重股走势来判断市场是否出现转机。在股指仍在均线压制下，做多仍需谨慎。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。