机构在“补缺口”前且战且退

　　红周刊特约作者 杨汀

　　从5月26日开始，沪深两市大盘经历了补4月24日“降印花税缺口”前的企稳震荡过程，尽管其间《证监会有关人士向基金公司提出要求：树立大局意识维护市场稳定》的新闻见报，但从5月26日～6月4日沪深交易所公布的席位信息显示，机构投资者采取了且战且退的策略。

　　公开信息显示，在这9天中，机构对沪深主板股票以卖出方向居多，机构专用席位出现在纯卖出方向上为24只次，买入方向为9只次，买卖双向都有的为10只次。在这9天内，所有机构参与其中炒作的股票中，合计买入金额10.57亿元，占买入方向资金的34%，卖出11.10亿元，占卖出方向资金总额44%。并且，机构对热点股、超跌股的做空态度非常明确，而在买入方面则显得兴味索然，惟一一个较为一致的兴趣点是介入首日上市的中小板新股。

　　3G股：浇灭游资做多热情

　　电信重组是5月下旬至6月初的市场热点，在通信设备行业层面上，多数研究报告认为“重组进程加快有利于3G投资的尽早释放，利好相关通信设备公司”，5月26日～6月2日3G股集体走强，但受6月3日中国联通复牌后股价高开低走的影响，这个市场热点也随之夭折。交易所公开信息显示，包括亿阳信通、中创信测、亨通光电等在内的通讯股，不管是在股价上涨时还是在后来的下跌中，机构一直在减持。

　　5月22日～26日是3G股行情酝酿阶段，亿阳信通在这3天中卖出前两名都是机构专用席位，卖出合计占到3天成交累计额10%，两家占到卖出前五名合计的68%。烽火通信在这3天中累计卖出第一名也是机构专用席位，累计卖出额占3天合计成交的3%。

　　5月23日～26日中创信测连续上涨，3天累计卖出第四名是机构专用席位；6月2日该股涨停，又给了机构们出货的好时机，当天卖出第一名即为机构专用席位；6月3日该股换手率达23.82%，机构是又卖出第二名。

　　同日亨通光电股价震幅15.28%，游资想拚命往上拉，机构乐得赶紧往外卖，卖出前三名都是机构专用席位，3家卖出额占当日成交22%。

　　正是由于机构的不断减持，随着行业重组方案靴子落地，3G股的股价随之落地，市场期望电信重组能够带来一波行情的愿望落空。

　　超跌股：将卖出进行到底

　　海通证券5月22日除权后连续下跌，5月22日～26日，卖出席位前三名都是机构席位。5月28日股价虽然出现转机，当天上涨5.43%，但机构卖出决心依旧，卖出席位一、三名均为机构专用席位，且第一名卖出额比后面4家合计值都多。

　　山西三维今年以来，股价从最高的44.28元一直跌到最低价12.32元，跌幅达72%，从技术上看已属严重超跌，一季度末，该股前10大股东中有7家基金。5月28日该股出现一个罕见的涨停，机构专用席位趁机大肆沽出，占据了卖出前5席，合计卖出额占到当日成交50%。

　　长百集团股价从今年3月最高的16.08元从到5月29日收盘的8.02元，跌幅已超50%，次日由于受公司公告非公开发行股份事宜停止的影响，股价下跌9%，当天卖出席位中也出现了两家机构的身影。

　　中小板新股：闷声建仓

　　今年1～4月，机构专用席位在中小板股票买方一共上榜180只次，深圳主板股票上榜300次，沪市主板股票上榜390次。如果把这4个月上榜股票数量作为分母，买入方向上榜次数对比上榜股票数量，就能看出机构在买入方向占上榜次数的比例，得出是买入力量大还是卖出力度大的结论。中小板、深圳主板、沪市上榜股票数量分别是129只、222只、413只，比例分别是1.4、1.35、0.94，中小板股票买入比例略高于深圳主板，明显高于沪市主板。

　　5月26日歌尔声学上市，研究机构对于这支股票的分歧是上市前两年的高成长性能否持续，机构投资者却在上市首日果断介入。买入前两名都是机构席位，买入第一名的买入额比后面4家买入额合计值还高。加上另外一家机构，两家机构买入当日成交的34%，占到了流通股本的25%。机构的介入点燃了市场热情，第二天该股即高开7.9%。

　　九阳股份是国内豆浆机发明者及产业领跑者，5月28日上市首日，买入前5名清一色的是机构专用席位，其中第一名买入2亿元，5家合计买入4.8亿元，占当日成交24%，占到了该股流通股本的20%。上市次日，该股在追高力量的推动下高开3.2%，但因后续买入力量薄弱导致股价全天高开低走。当天买入第一名仍为机构，尽管其买入额不及前一天买入第五名的1/3。

　　5月29日，新上市的大华股份上涨5.73%,买入第一、三名都是机构席位，第一家机构买入额比后面4家席位合计买入额高74%。