□世基投资
九阳股份(002242)的豆浆机、料理机等产品处于市场成长期,发展潜力较大。二级市场上,该股上市以来在持续震荡中重心有所抬高,强势特征比较明显,投资者可逢低关注。
细分行业龙头
作为豆浆机行业的开拓者之一,公司在豆浆机领域的市场地位比较突出。
2005至2007年,国内豆浆机的销量分别为180万台、300万台和550万台,公司占据其中约八成份额。依靠豆浆机这一主打产品,公司在过去几年实现了高速增长,盈利能力处于行业领先。公司上市前三年收入复合增长率达到66.1%。2007年毛利率36.4%,其中商用豆浆机、家用豆浆机毛利率水平分别为79.8%、45.67%。高速发展得益于公司在研发、营销、品牌方面的优势。公司长期专注豆浆机产品,攻克了制约豆浆机市场发展的难操作、难清洗等难题。公司目前拥有多项专利技术,并建立了比较高效的研发体系。
公司销售网络已初步形成了以电器专营店和大卖场为主,百货商场、分销商和专卖店齐头并进的良好发展态势,初步适应了家电行业市场反应迅速的要求。目前,公司拥有数量众多的一级经销商,营销网络覆盖全国多数地级和县级城市。同时,公司一贯注重品牌的宣传和推广,“九阳”商标被认定为驰名商标,公司在销售产品的同时也传达了公司“健康”、“快乐”的价值理念,塑造了良好的市场形象。
努力拓宽小家电产品线
公司日前已顺利完成首次公开发行。根据招股说明书,公司募集资金将用于于扩充家用和商用豆浆机、豆料和其他厨房小家电生产能力,提高技术水平和加强营销网络。随着在豆浆机领域的成功,公司已把目光投向更为宽广的厨房小家电产品市场。公司将以豆浆机及豆浆配料为主打产品,在巩固豆浆机市场龙头地位的情况下,以电磁灶、营养煲、料理机、榨汁机等其他关联化产品为依托,并不断进行新产品的开发和推广,拓宽和完善公司的健康厨房小家电产品线。公司已围绕厨房小家电进行多元化探索。公司料理机、榨汁机市场份额超过30%,紫砂煲和开水煲也已跃居行业前列。公司07年电磁炉和料理机分别实现5.79亿元和1.89亿元的销售收入,占公司主营业务收入的30%和10%。
二级市场上,该股上市以来在持续震荡中重心有所抬高,强势特征比较明显,一旦后市大盘转暖,有望继续震荡上攻,投资者可逢低关注。
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