深交所：4成解禁股遭减持

　　每经记者毛晋楠王砚丹

　　大小非减持是不是股市下跌的主要原因？

　　一直以来，市场对此争议颇多，但并未有权威的说法。

　　6月10日，深交所发布了两份报告，对深市主板和中小板限售股解禁及减持特点进行了分析。报告指出，大小非解禁不是股市下跌的主要原因，并且提醒投资者，2009年将迎来限售股解禁的高峰。

　　深市主板减持82.66亿股

　　根据深交所的统计，自2006年8月第一笔解除限售至2008年4月24日，深市主板解除限售股份共计193.86亿股，减持82.66亿股，占解除限售总额的42.64%。

　　从时间分布看，股东减持主要在2007年，共减持67.78亿股，占总减持额的82%。从减持金额看，从大小非累计减持股份总交易金额为1006.37亿元，约相当于成交活跃时一天的总成交量，占深市A股总市值（按2007年12月28日56090.47亿元计算）的1.79%。

　　业绩越好的公司减持越少

　　根据深交所的统计，深市主板大小非减持股数最高的2007年4月共计13.32亿，该月是深证综指涨幅最高的一个月（涨33.63%)；减持股数占市场总成交比例最高的是2007年12月，占总成交量的1.184%，而该月深证综指上涨17.04%。平均而言，每月减持股份总量占交易总量的比例仅为0.538%。

　　中小板2007年全年限售股份净减持股数为5.37亿股，占2007年底无限售条件股份总数比例为4.24%，净减持股数占2007年底总股本的比例1.58%。

　　总的来看，在大盘上涨时，大小非抛售限售股较多，但整个减持规模较小，所占比例很低。

　　深交所数据显示，主板中，每股收益最低的上市公司是“减持股份占解除限售股份”比例最高的，可见业绩较差的公司股东减持较多，而每股收益大于1元的上市公司中，“减持股份占解除限售股份”比例不到20%，即业绩较好的公司股东减持较少。

　　小非减持比例明显超过大非

　　数据还显示，深市主板中，持股5%以上的股东减持总股数为20.70亿股，仅仅占解限数量比例25.12%；而持股5%以下的股东减持总股数达到62.12亿股，占解限数量比例55.62%。深交所据此认为，作为产业投资人的大非倾向于持有股份，而作为财务投资人的小非是以股权投资盈利为目的，基本上并不打算长期持有，是减持的主要力量。

　　另外，超过60%深市主板公司的小非减持的数量达到解限比例的50%以上，有39家公司的小非将解除限售的股份全部售出。

　　建议对小非也实施预披露政策

　　根据报告，截至2008年4月，深市主板42.64%解除限售股被减持。2009年深市主板公司进入解禁高峰：共有412亿股限售股面临解禁，而2008年这一数字预计为225亿股。2009年以后解禁规模将明显下降，2010年、2011年分别为136亿股、149.8亿股。

　　值得一提的是，虽然明年才会迎来限售股解禁的高潮，但是今年下半年解禁股的压力依然巨大。据wind资讯统计，今年下半年两市共有775亿股流通上市，其中解禁股数量在100亿股以上的月份是8月、10月、11月和12月，其解禁股数量分别为237亿股、100亿股、151亿股和169亿股。其中，8月达到了全年解禁的高峰值。据其统计，下半年所流通的775亿股的市值将达到1.23万亿元。

　　深交所数据显示，大非减持预披露制度实施之前，深市主板持股5%以上股东减持为19亿股，而在预披露制度实施后，持股5%以上股东减持不到1.7亿股，减持情况有大大减少。由此可见，预披露制度对减持有抑制作用。

　　由此，深交所建议强化预披露制度，在交易所网站上披露大小非解限、减持的总体情况，并且对小非也实施减持股份的预披露政策，以应对2009年即将到来的限售解禁高峰期。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。